Bybit añade participaciones de fondos tokenizadas como garantía de trading
Bybit anunció el 28 de septiembre una colaboración estratégica con Franklin Templeton que permite a clientes institucionales elegibles utilizar participaciones tokenizadas de fondos del mercado monetario como garantía extrabursátil para operar con criptomonedas. A través de ByCustody, los clientes pueden pignorar los tokens BENJI de Franklin Templeton, que representan participaciones del Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, y recibir crédito de negociación denominado en USDT o USDC en Bybit. Las participaciones del fondo permanecen bajo custodia externa, no se convierten en stablecoins ni se transfieren al exchange, y pueden seguir generando rentabilidad mientras están pignoradas. Esto convierte las participaciones tokenizadas en una herramienta útil como garantía de negociación, además de como activo de inversión. Franklin Templeton lanzó el fondo en 2021 como el primer fondo de inversión estadounidense registrado que utilizó una blockchain pública como sistema oficial de registro. Según informes, la plataforma Benji gestionaba 1.980 millones de dólares en activos en abril, mientras que RWA.xyz calculó posteriormente unos 669 millones. BUIDL, de BlackRock, sigue siendo el mayor fondo del mercado monetario tokenizado, con aproximadamente 2.200 millones de dólares y el respaldo de plataformas como Crypto.com y Deribit. Bybit y Franklin Templeton también planean ofrecer productos de inversión tokenizados a los usuarios de Bybit Wallet en Mantle, aunque los detalles son limitados. Las empresas no han revelado los límites de crédito, las condiciones de préstamo, los descuentos aplicables a la garantía, los métodos de valoración ni las reglas de liquidación. El servicio está restringido a instituciones elegibles. Para los operadores de criptomonedas, la garantía basada en fondos tokenizados podría mejorar la eficiencia del capital institucional y la liquidez de las stablecoins, pero persisten riesgos de custodia, valoración, stablecoins y liquidación. Es poco probable que las participaciones de fondos tokenizados provoquen una reacción inmediata y generalizada en los precios del mercado.
Neutral
La asociación es estructuralmente positiva para el acceso institucional al mercado, pero no aumenta directamente la demanda de una criptomoneda específica ni garantiza nuevas compras al contado. A corto plazo, el anuncio podría respaldar modestamente el sentimiento en torno a los activos del mundo real tokenizados, la liquidez institucional y el crédito de negociación basado en stablecoins. Sin embargo, el servicio está limitado a instituciones elegibles y siguen sin conocerse parámetros clave como los descuentos aplicables a las garantías, los límites de crédito, los tipos de interés y los procedimientos de liquidación. Estas incertidumbres reducen la probabilidad de que se produzca un catalizador inmediato para el precio. A más largo plazo, el uso de participaciones tokenizadas de fondos del mercado monetario como garantía fuera de los mercados de negociación podría mejorar la eficiencia del capital y conectar las finanzas tradicionales con los mercados de criptomonedas. También podría ampliar la liquidez de las stablecoins y los volúmenes de negociación institucionales. Por el contrario, las brechas de valoración, los fallos de custodia, los riesgos de las stablecoins o las liquidaciones forzosas podrían aumentar la tensión durante mercados volátiles. Dado que ninguna criptomoneda específica se ve afectada directamente y que el anuncio se refiere a infraestructura, no a la economía de un token, el impacto previsto en el precio es neutral.