Bybit מוסיפה מניות קרנות שעברו טוקניזציה כבטוחה למסחר

ב-28 בספטמבר הודיעה Bybit על שיתוף פעולה אסטרטגי עם Franklin Templeton, המאפשר ללקוחות מוסדיים זכאים להשתמש ביחידות של קרנות שוק כספים שעברו טוקניזציה כבטוחה מחוץ לבורסה למסחר בקריפטו. באמצעות ByCustody, הלקוחות יכולים לשעבד את טוקני BENJI של Franklin Templeton, המייצגים יחידות בקרן Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, ולקבל ב-Bybit אשראי מסחר הנקוב ב-USDT או ב-USDC. יחידות הקרן יישארו במשמורת חיצונית, לא יומרו לסטייבלקוינים ולא יועברו לבורסה, ויוכלו להמשיך להניב תשואה בזמן שהן משועבדות. כך יחידות קרן שעברו טוקניזציה הופכות שימושיות כבטוחה למסחר, ולא רק כנכסי השקעה. Franklin Templeton השיקה את הקרן ב-2021 כקרן הנאמנות הרשומה הראשונה בארה״ב שהשתמשה בבלוקצ׳יין ציבורי כמערכת הרשומות הרשמית שלה. לפי דיווחים, פלטפורמת Benji החזיקה בנכסים בשווי 1.98 מיליארד דולר באפריל, בעוד RWA.xyz העריכה מאוחר יותר את הסכום בכ-669 מיליון דולר. BUIDL של BlackRock נותרה קרן שוק הכספים הגדולה ביותר שעברה טוקניזציה, עם כ-2.2 מיליארד דולר ותמיכה מפלטפורמות ובהן Crypto.com ו-Deribit. Bybit ו-Franklin Templeton מתכננות גם להציע מוצרי השקעה שעברו טוקניזציה למשתמשי Bybit Wallet ב-Mantle, אך הפרטים עדיין מוגבלים. החברות לא חשפו מגבלות אשראי, תנאי הלוואה, הפחתות שווי של בטוחות, שיטות הערכה או כללי חיסול. השירות מוגבל למוסדות זכאים. עבור סוחרי קריפטו, בטוחות מקרנות שעברו טוקניזציה עשויות לשפר את יעילות ההון המוסדי ואת נזילות הסטייבלקוינים, אך סיכוני משמורת, הערכה, סטייבלקוינים וחיסול עדיין קיימים. יחידות קרן שעברו טוקניזציה צפויות שלא ליצור תגובת מחיר מיידית ורחבה בשוק.
Neutral
השותפות חיובית מבחינה מבנית עבור גישה מוסדית לשווקים, אך אינה מגדילה ישירות את הביקוש למטבע קריפטוגרפי מסוים ואינה מבטיחה רכישות ספוט חדשות. בטווח הקצר, ההודעה עשויה לתמוך במידה מתונה בסנטימנט סביב נכסים ריאליים שעברו טוקניזציה, נזילות מוסדית ואשראי מסחר המבוסס על מטבעות יציבים. עם זאת, השירות מוגבל למוסדות זכאים, ופרמטרים מרכזיים כגון הפחתות שווי לביטחונות, מסגרות אשראי, שיעורי ריבית ונהלי חיסול טרם נחשפו. אי־ודאויות אלה מגבילות את הסבירות לזרז מחיר מיידי. בטווח הארוך, שימוש ביחידות של קרנות שוק כספי שעברו טוקניזציה כביטחונות מחוץ לבורסה עשוי לשפר את יעילות ההון ולחבר בין הפיננסים המסורתיים לשוקי הקריפטו. הוא עשוי גם להרחיב את נזילות המטבעות היציבים ואת היקפי המסחר המוסדיים. מנגד, פערי תמחור, כשלים במשמורת, סיכוני מטבעות יציבים או חיסולים כפויים עלולים להגביר את הלחץ בשווקים תנודתיים. מכיוון שאף מטבע קריפטוגרפי מסוים אינו מושפע ישירות וההודעה עוסקת בתשתית ולא בכלכלת טוקנים, השפעת המחיר הצפויה היא ניטרלית.