Bybit aggiunge quote di fondi tokenizzate come garanzia per il trading
Bybit ha annunciato il 28 settembre una collaborazione strategica con Franklin Templeton che consente ai clienti istituzionali idonei di utilizzare quote tokenizzate di fondi del mercato monetario come garanzia fuori borsa per il trading di criptovalute. Tramite ByCustody, i clienti possono impegnare i token BENJI di Franklin Templeton, che rappresentano quote del Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, e ricevere credito di trading denominato in USDT o USDC su Bybit. Le quote del fondo rimangono in custodia esterna, non vengono convertite in stablecoin né trasferite sull’exchange e possono continuare a generare rendimento mentre sono impegnate. Ciò rende le quote di fondi tokenizzate utili come garanzia per il trading, oltre che come attività d’investimento. Franklin Templeton ha lanciato il fondo nel 2021, rendendolo il primo fondo comune statunitense registrato a utilizzare una blockchain pubblica come sistema ufficiale di registrazione. Secondo quanto riportato, la piattaforma Benji deteneva 1,98 miliardi di dollari di asset ad aprile, mentre RWA.xyz ha successivamente stimato circa 669 milioni di dollari. BUIDL di BlackRock rimane il principale fondo del mercato monetario tokenizzato, con circa 2,2 miliardi di dollari e il supporto di piattaforme tra cui Crypto.com e Deribit. Bybit e Franklin Templeton intendono inoltre offrire prodotti d’investimento tokenizzati agli utenti di Bybit Wallet su Mantle, sebbene i dettagli siano limitati. Le società non hanno reso noti i limiti di credito, i termini di prestito, gli haircut sulle garanzie, i metodi di valutazione o le regole di liquidazione. Il servizio è limitato alle istituzioni idonee. Per i trader di criptovalute, le garanzie costituite da fondi tokenizzati potrebbero migliorare l’efficienza del capitale istituzionale e la liquidità delle stablecoin, ma restano rischi legati a custodia, valutazione, stablecoin e liquidazione. È improbabile che le quote di fondi tokenizzate provochino un’immediata reazione generalizzata dei prezzi di mercato.
Neutral
La partnership è strutturalmente positiva per l'accesso istituzionale al mercato, ma non aumenta direttamente la domanda di una specifica criptovaluta né garantisce nuovi acquisti sul mercato spot. Nel breve termine, l'annuncio potrebbe sostenere moderatamente il sentiment relativo agli asset del mondo reale tokenizzati, alla liquidità istituzionale e al credito di trading basato sulle stablecoin. Tuttavia, il servizio è limitato agli istituti idonei e parametri chiave come gli haircut sulle garanzie, i limiti di credito, i tassi d'interesse e le procedure di liquidazione restano riservati. Queste incertezze limitano la probabilità di un catalizzatore immediato per il prezzo. Nel lungo termine, l'utilizzo di quote tokenizzate di fondi del mercato monetario come garanzia fuori borsa potrebbe migliorare l'efficienza del capitale e collegare la finanza tradizionale ai mercati delle criptovalute. Potrebbe inoltre ampliare la liquidità delle stablecoin e i volumi di trading istituzionale. D'altra parte, divari di valutazione, problemi di custodia, rischi legati alle stablecoin o liquidazioni forzate potrebbero aumentare lo stress durante i mercati volatili. Poiché nessuna criptovaluta specifica è direttamente interessata e l'annuncio riguarda l'infrastruttura anziché l'economia del token, l'impatto previsto sul prezzo è neutrale.