Bybit Menambah Unit Dana Bertoken sebagai Cagaran Dagangan
Pada 28 September, Bybit mengumumkan kerjasama strategik dengan Franklin Templeton yang membolehkan pelanggan institusi yang layak menggunakan unit dana pasaran wang bertoken sebagai cagaran di luar bursa untuk dagangan kripto. Melalui ByCustody, pelanggan boleh mencagarkan token BENJI milik Franklin Templeton, yang mewakili unit dalam Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, dan menerima kredit dagangan dalam denominasi USDT atau USDC di Bybit. Unit dana tersebut kekal dalam jagaan pihak luar, tidak ditukar kepada stablecoin atau dipindahkan ke bursa, dan boleh terus menjana pulangan semasa dicagarkan. Ini menjadikan unit dana bertoken berguna sebagai cagaran dagangan, bukan sekadar aset pelaburan. Franklin Templeton melancarkan dana itu pada 2021 sebagai dana bersama berdaftar di AS yang pertama menggunakan rantaian blok awam sebagai sistem penyimpanan rekod rasminya. Platform Benji dilaporkan memegang aset bernilai AS$1.98 bilion pada April, manakala RWA.xyz kemudiannya menganggarkan jumlahnya sekitar AS$669 juta. BUIDL milik BlackRock kekal sebagai dana pasaran wang bertoken terbesar, dengan kira-kira AS$2.2 bilion dan sokongan daripada platform termasuk Crypto.com dan Deribit. Bybit dan Franklin Templeton turut merancang untuk menawarkan produk pelaburan bertoken kepada pengguna Bybit Wallet di Mantle, walaupun butirannya masih terhad. Kedua-dua syarikat belum mendedahkan had kredit, terma pinjaman, potongan nilai cagaran, kaedah penilaian atau peraturan pembubaran. Perkhidmatan ini terhad kepada institusi yang layak. Bagi pedagang kripto, cagaran dana bertoken boleh meningkatkan kecekapan modal institusi dan kecairan stablecoin, tetapi risiko penjagaan, penilaian, stablecoin dan pembubaran masih wujud. Unit dana bertoken berkemungkinan tidak akan mencetuskan reaksi harga pasaran yang meluas dengan serta-merta.
Neutral
Perkongsian ini secara strukturnya positif untuk akses pasaran institusi, tetapi tidak meningkatkan permintaan secara langsung terhadap mata wang kripto tertentu atau menjamin pembelian spot baharu. Dalam jangka pendek, pengumuman ini mungkin menyokong sentimen secara sederhana terhadap aset dunia sebenar bertoken, kecairan institusi dan kredit dagangan berasaskan stablecoin. Walau bagaimanapun, perkhidmatan ini terhad kepada institusi yang layak, manakala parameter utama seperti potongan nilai cagaran, had kredit, kadar faedah dan prosedur pembubaran masih belum didedahkan. Ketidakpastian ini mengehadkan kemungkinan wujudnya pemangkin harga serta-merta. Dalam jangka panjang, penggunaan unit dana pasaran wang bertoken sebagai cagaran di luar bursa boleh meningkatkan kecekapan modal dan menghubungkan kewangan tradisional dengan pasaran kripto. Ia juga boleh memperluas kecairan stablecoin dan volum dagangan institusi. Sebaliknya, jurang penilaian, kegagalan kustodi, risiko stablecoin atau pembubaran paksa boleh meningkatkan tekanan semasa pasaran tidak menentu. Oleh sebab tiada mata wang kripto tertentu terjejas secara langsung dan pengumuman ini berkaitan infrastruktur, bukannya ekonomi token, kesan harga yang dijangka adalah neutral.