Bybit adiciona cotas de fundos tokenizados como garantia de negociação
A Bybit anunciou, em 28 de setembro, uma colaboração estratégica com a Franklin Templeton que permite que clientes institucionais elegíveis usem cotas tokenizadas de fundos do mercado monetário como garantia fora da bolsa para negociar criptomoedas. Por meio da ByCustody, os clientes podem oferecer como garantia os tokens BENJI da Franklin Templeton, que representam cotas do Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, e receber crédito de negociação denominado em USDT ou USDC na Bybit. As cotas do fundo permanecem sob custódia externa, não são convertidas em stablecoins nem transferidas para a exchange, e podem continuar gerando rendimento enquanto são dadas em garantia. Isso torna as cotas de fundos tokenizados úteis como garantia de negociação, e não apenas como ativos de investimento. A Franklin Templeton lançou o fundo em 2021 como o primeiro fundo mútuo registrado nos EUA a usar uma blockchain pública como seu sistema oficial de registro. Segundo relatos, a plataforma Benji mantinha US$ 1,98 bilhão em ativos em abril, enquanto a RWA.xyz estimou posteriormente cerca de US$ 669 milhões. O BUIDL, da BlackRock, continua sendo o maior fundo tokenizado do mercado monetário, com aproximadamente US$ 2,2 bilhões e suporte de plataformas como Crypto.com e Deribit. Bybit e Franklin Templeton também planejam oferecer produtos de investimento tokenizados aos usuários da Bybit Wallet na Mantle, embora os detalhes sejam limitados. As empresas não divulgaram limites de crédito, condições de empréstimo, deságios aplicáveis às garantias, métodos de avaliação ou regras de liquidação. O serviço é restrito a instituições elegíveis. Para os traders de criptomoedas, as garantias baseadas em fundos tokenizados podem melhorar a eficiência do capital institucional e a liquidez das stablecoins, mas continuam existindo riscos de custódia, avaliação, stablecoins e liquidação. É improvável que as cotas de fundos tokenizados provoquem uma reação imediata e ampla nos preços do mercado.
Neutral
A parceria é estruturalmente positiva para o acesso institucional ao mercado, mas não aumenta diretamente a demanda por uma criptomoeda específica nem garante novas compras no mercado à vista. No curto prazo, o anúncio pode apoiar modestamente o sentimento em torno de ativos do mundo real tokenizados, da liquidez institucional e do crédito de negociação baseado em stablecoins. No entanto, o serviço é limitado a instituições elegíveis, e parâmetros importantes, como deságios aplicáveis às garantias, limites de crédito, taxas de juros e procedimentos de liquidação, continuam não divulgados. Essas incertezas reduzem a probabilidade de um catalisador imediato para os preços. No longo prazo, o uso de cotas tokenizadas de fundos do mercado monetário como garantia fora das bolsas pode melhorar a eficiência do capital e conectar as finanças tradicionais aos mercados de criptomoedas. Isso também pode ampliar a liquidez das stablecoins e os volumes de negociação institucional. Por outro lado, diferenças de avaliação, falhas de custódia, riscos das stablecoins ou liquidações forçadas podem aumentar o estresse durante mercados voláteis. Como nenhuma criptomoeda específica é diretamente afetada e o anúncio trata de infraestrutura, e não da economia de um token, o impacto esperado sobre os preços é neutro.