Idinadagdag ng Bybit ang mga tokenized na bahagi ng pondo bilang kolateral sa trading
Noong Setyembre 28, inanunsyo ng Bybit ang isang estratehikong pakikipagtulungan sa Franklin Templeton na nagpapahintulot sa mga kwalipikadong institusyonal na kliyente na gamitin ang tokenized shares ng money-market fund bilang off-exchange collateral para sa crypto trading. Sa pamamagitan ng ByCustody, maaaring isanla ng mga kliyente ang BENJI tokens ng Franklin Templeton, na kumakatawan sa shares ng Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, at makatanggap ng USDT- o USDC-denominated trading credit sa Bybit. Mananatili ang fund shares sa external custody, hindi iko-convert sa stablecoins o ililipat sa exchange, at maaari pa ring kumita habang nakasanla. Dahil dito, nagiging kapaki-pakinabang ang tokenized fund shares bilang trading collateral, hindi lamang bilang investment assets. Inilunsad ng Franklin Templeton ang fund noong 2021 bilang unang mutual fund na rehistrado sa U.S. na gumamit ng public blockchain bilang opisyal na recordkeeping system. Iniulat na may $1.98 bilyong assets ang Benji platform noong Abril, habang kalaunan ay tinantiya ng RWA.xyz ang halaga na nasa $669 milyon. Ang BUIDL ng BlackRock ay nananatiling pinakamalaking tokenized money-market fund, na may humigit-kumulang $2.2 bilyon at suporta mula sa mga platform gaya ng Crypto.com at Deribit. Plano rin ng Bybit at Franklin Templeton na mag-alok ng tokenized investment products sa mga gumagamit ng Bybit Wallet sa Mantle, bagama’t limitado pa ang mga detalye. Hindi ibinunyag ng mga kumpanya ang credit limits, lending terms, collateral haircuts, valuation methods o liquidation rules. Limitado ang serbisyo sa mga kwalipikadong institusyon. Para sa crypto traders, maaaring mapahusay ng tokenized fund collateral ang capital efficiency ng mga institusyon at liquidity ng stablecoins, ngunit nananatili ang mga panganib sa custody, valuation, stablecoins at liquidation. Malabong magdulot ang tokenized fund shares ng agarang malawakang paggalaw ng presyo sa merkado.
Neutral
Ang partnership ay positibo sa istruktura para sa access ng mga institusyon sa merkado, ngunit hindi nito direktang pinapataas ang demand para sa isang partikular na cryptocurrency o ginagarantiyahan ang mga bagong spot purchase. Sa maikling panahon, maaaring bahagyang suportahan ng anunsyo ang sentimyento tungkol sa tokenized real-world assets, institutional liquidity at stablecoin-based trading credit. Gayunman, limitado ang serbisyo sa mga kwalipikadong institusyon, at hindi pa isiniwalat ang mahahalagang parameter tulad ng collateral haircuts, credit limits, interest rates at liquidation procedures. Nililimitahan ng mga kawalang-katiyakang ito ang posibilidad ng agarang catalyst sa presyo. Sa mas mahabang panahon, ang paggamit ng tokenized money-market fund shares bilang collateral sa labas ng exchange ay maaaring magpahusay sa capital efficiency at mag-ugnay sa tradisyonal na finance at crypto markets. Maaari rin nitong palawakin ang stablecoin liquidity at institutional trading volumes. Sa kabilang banda, maaaring magdulot ng mas malaking stress sa pabagu-bagong merkado ang valuation gaps, custody failures, stablecoin risks o forced liquidations. Dahil walang partikular na cryptocurrency ang direktang apektado at ang anunsyo ay tungkol sa infrastructure sa halip na token economics, neutral ang inaasahang epekto sa presyo.