Bybit додає токенізовані частки фондів як забезпечення для торгівлі
28 вересня Bybit оголосила про стратегічну співпрацю з Franklin Templeton, яка дозволяє відповідним інституційним клієнтам використовувати токенізовані паї фондів грошового ринку як позабіржове забезпечення для торгівлі криптовалютами. Через ByCustody клієнти можуть передавати в заставу токени BENJI компанії Franklin Templeton, що представляють паї Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, і отримувати на Bybit торговий кредит у USDT або USDC. Паї фонду залишаються на зовнішньому зберіганні, не конвертуються у стейблкоїни та не переказуються на біржу, а під час застави можуть і надалі приносити дохід. Це робить токенізовані паї фондів корисними не лише як інвестиційні активи, а й як торгове забезпечення. Franklin Templeton запустила фонд у 2021 році як перший зареєстрований у США взаємний фонд, що використовував публічний блокчейн як офіційну систему ведення обліку. За повідомленнями, у квітні на платформі Benji перебували активи на суму 1,98 млрд доларів, тоді як пізніше RWA.xyz оцінила їх приблизно в 669 млн доларів. BUIDL компанії BlackRock залишається найбільшим токенізованим фондом грошового ринку — близько 2,2 млрд доларів — за підтримки таких платформ, як Crypto.com і Deribit. Bybit і Franklin Templeton також планують пропонувати токенізовані інвестиційні продукти користувачам Bybit Wallet у мережі Mantle, хоча подробиць мало. Компанії не розкрили кредитні ліміти, умови кредитування, дисконти до вартості забезпечення, методи оцінки чи правила ліквідації. Сервіс доступний лише відповідним установам. Для криптотрейдерів забезпечення у вигляді токенізованих фондів може підвищити ефективність використання інституційного капіталу та ліквідність стейблкоїнів, однак зберігаються ризики, пов’язані зі зберіганням, оцінкою, стейблкоїнами та ліквідацією. Малоймовірно, що токенізовані паї фондів спричинять негайну масштабну реакцію цін на ринку.
Neutral
Партнерство є структурно позитивним для інституційного доступу до ринку, але безпосередньо не збільшує попит на конкретну криптовалюту й не гарантує нових покупок на спотовому ринку. У короткостроковій перспективі оголошення може помірно підтримати настрої щодо токенізованих активів реального світу, інституційної ліквідності та торговельного кредиту на основі стейблкоїнів. Водночас сервіс доступний лише відповідним вимогам установам, а ключові параметри, як-от дисконти на заставу, кредитні ліміти, процентні ставки та процедури ліквідації, залишаються нерозкритими. Ці невизначеності знижують імовірність негайного цінового каталізатора. У довгостроковій перспективі використання токенізованих паїв фондів грошового ринку як позабіржової застави може підвищити ефективність капіталу та поєднати традиційні фінанси з криптовалютними ринками. Це також може розширити ліквідність стейблкоїнів і обсяги інституційної торгівлі. Водночас розриви в оцінці, збої у зберіганні активів, ризики стейблкоїнів або примусові ліквідації можуть посилити напруженість під час волатильних ринків. Оскільки конкретна криптовалюта безпосередньо не зачіпається, а оголошення стосується інфраструктури, а не токеноміки, очікуваний вплив на ціну є нейтральним.