צרפת מקדמת הצעה להטיל מס בשיעור 31.4% על המרת מטבעות קריפטוגרפיים לסטייבלקוינים
האספה הלאומית של צרפת אישרה בקושי את תיקון I-3898 ב-16 באוקטובר, בהצבעה של 38 מול 37 ועם 25 נמנעים. ההצעה תחיל את מס רווחי ההון הקיים, בשיעור של 31.4%, על רווחים שמומשו בעת החלפת נכסי קריפטו באסימוני כסף אלקטרוני זכאים העומדים בדרישות MiCA, לרבות מטבעות יציבים מסוימים המגובים במטבע פיאט. היא תבטל את דחיית המס הקיימת על המרות בין נכסי קריפטו, אך לא תמסה את מלוא שווי העסקה ולא תקבע שיעור מס חדש. ההצעה למס על המרות מקריפטו למטבעות יציבים עדיין אינה חוק: היא כפופה לשלבי האישור הנותרים של התקציב וניתן לשנותה או למשוך אותה. אם תאושר, היא צפויה להיכנס לתוקף ב-1 בינואר 2027. ההצעה קובעת גם שיטת חישוב רווחים המבוססת על עלות הרכישה ועל ממוצע משוקלל. שר החשבונות הציבוריים של צרפת התנגד לצעד, וציין את חוסר הוודאות בנוגע למטבעות היציבים שיהיו זכאים ואת הקושי לעקוב אחר העברות בתוך תיקי קריפטו. בכיר ב-Chainalysis France הזהיר כי המס על המרות מקריפטו למטבעות יציבים עלול להעביר חלק מהפעילות ל-DeFi, למסחר בין עמיתים או לבורסות מחוץ למדינה, ובכך להפחית את הנראות ואת ההכנסות. תומכי ההצעה מעריכים שהיא עשויה להניב 1.5 מיליארד אירו, אך התוצאה תהיה תלויה בהתנהגות המשקיעים ובאכיפה. עבור סוחרים, ההשפעה המיידית היא אי-ודאות; אם ההצעה תתקבל, היא עשויה להשפיע על אסטרטגיות המרה למטבעות יציבים, בעוד שהשפעתה הישירה על מחירי הקריפטו באופן כללי צפויה להיות מוגבלת.
Neutral
ההצעה אינה מכוונת ישירות למטבע קריפטוגרפי מסוים, והיא עדיין אינה חוק. אם היא תאושר, היא עלולה ליצור אי־ודאות בטווח הקצר עבור סוחרים בצרפת ולגרום לחלקם לדחות המרות של מטבעות יציבים או להעביר את פעילותם לזירות מסחר אחרות. שינויים כאלה עשויים להשפיע על הנזילות המקומית ועל דפוסי המסחר, אך סביר שלא יגרמו כשלעצמם לתנודה משמעותית במחירי הקריפטו הרחבים או ביציבות השוק. בטווח הארוך, אם המס יאומץ החל מ־2027, הוא עשוי לשנות את האופן שבו משקיעים צרפתים מנהלים המרות, ואולי להעביר חלק מהפעילות ל־DeFi, לשווקי עמית־לעמית או לפלטפורמות מחוץ למדינה. ההשפעות האלה ייחודיות לתחום השיפוט, והסיכומים אינם מצביעים על זרז ברור בכיוון מסוים עבור נכס קריפטו יחיד כלשהו. לכן, ההשפעה הצפויה על מחירי מטבעות הקריפטו היא ניטרלית.