FSB cảnh báo những lỗ hổng trong giám sát stablecoin và rủi ro từ AI
Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB) kêu gọi các nhà lãnh đạo tài chính G20 thu hẹp những khoảng trống trong quy định xuyên biên giới đối với stablecoin và tăng cường biện pháp bảo vệ trước các rủi ro an ninh mạng liên quan đến AI. Báo cáo rà soát năm 2025 cho thấy chỉ 11 trong số 28 khu vực pháp lý được khảo sát đã hoàn tất khuôn khổ quản lý stablecoin, trong khi các cơ chế xử lý khủng hoảng cũng vẫn chưa hoàn chỉnh.
FSB cảnh báo rằng làn sóng rút tiền khỏi stablecoin có thể buộc các tổ chức phát hành bán tài sản dự trữ hoặc rút tiền gửi ngân hàng, từ đó có khả năng lan truyền căng thẳng sang các ngân hàng và thị trường trái phiếu. Với stablecoin có nhiều tổ chức phát hành, yêu cầu quy đổi có thể tập trung vào một tổ chức phát hành, ngay cả khi dự trữ được nắm giữ tại nhiều khu vực pháp lý. FSB cũng đã hoàn tất 12 thông lệ không mang tính ràng buộc về việc sử dụng AI có trách nhiệm, bao gồm quản trị, triển khai, an ninh mạng và các nhà cung cấp bên thứ ba. Tác động của những thông lệ này phụ thuộc vào việc các quốc gia áp dụng chúng. Đối với nhà giao dịch tiền mã hóa, các phát hiện này cho thấy sự bất định về quy định và nguy cơ tác động lan tỏa từ việc quy đổi stablecoin, nhưng không công bố quy định mới hay biện pháp can thiệp tức thời vào thị trường.
Neutral
Cảnh báo của FSB không nêu tên một loại tiền mã hóa cụ thể và cũng không đưa ra quy định có tính ràng buộc, vì vậy không tạo ra động lực trực tiếp ảnh hưởng đến giá của một token cụ thể. Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể theo dõi dòng tiền đổi lại stablecoin, tính thanh khoản của tài sản dự trữ và các tin tức về quy định để tìm dấu hiệu căng thẳng. Một đợt đổi lại quy mô lớn có thể gây áp lực lên niềm tin và thanh khoản thị trường, nhưng bản thân cuộc rà soát không cho thấy sự kiện như vậy đang diễn ra.
Về dài hạn, các quy định xuyên biên giới rõ ràng hơn đối với stablecoin cùng những cơ chế xử lý khủng hoảng có thể giảm bớt bất ổn và củng cố niềm tin vào lĩnh vực này. Ngược lại, việc áp dụng không đồng đều có thể khiến các rủi ro về quy định và thanh khoản vẫn chưa được giải quyết. Hướng dẫn về AI cũng không có tính ràng buộc và không phải là biện pháp trực tiếp đối với thị trường tiền mã hóa. Do chưa có thông báo về biện pháp can thiệp hay thay đổi chính sách tức thời, tác động có khả năng xảy ra đối với giá của bất kỳ loại tiền mã hóa riêng lẻ nào là trung tính.