FSB varoittaa puutteista stablecoinien rajat ylittävässä valvonnassa ja likviditeetissä

Finanssim vakauslautakunta (FSB) vaatii vahvempaa rajat ylittävää tiedonvaihtoa ja stablecoinien seurantaa. Se varoittaa, että maailmanlaajuista kaupankäyntiä on vaikea seurata, kun liikkeeseenlaskijoita, reservejä ja lunastusoikeuksia koskevat eri maiden erilaiset säännöt. Suositukset eivät ole oikeudellisesti sitovia eivätkä merkitse, että stablecoineista oltaisiin lähiaikoina vetäytymässä joukoittain. FSB arvioi stablecoin-markkinoiden arvoksi noin 300 miljardia dollaria vuoden 2026 puolivälissä; dollarikytköisten tokenien osuus oli noin 99 prosenttia. Tätä edelsi kasvu noin 206 miljardista dollarista vuoden 2025 alussa 306 miljardiin dollariin. Tuoreimmassa raportissa todetaan lisäksi, että julkiset lohkoketjutiedot voivat näyttää osoitteet ja siirrot, mutta eivät yleensä paljasta käyttäjien sijaintia tai liiketoimien tarkoitusta. FSB suosittelee seuraamaan omistusten, lunastusten ja reservien maantieteellistä jakautumista sekä jälkimarkkinoiden likviditeettiä. FSB varoittaa myös, että sidossuhteessa olevilla liikkeeseenlaskijoilla voi olla yhteisiä vastuita mutta erilliset reservit, jolloin lunastuspaine saattaa keskittyä yhteen toimijaan. Stablecoineilla käydään kauppaa ympäri vuorokauden, mutta reservivarojen markkinat eivät välttämättä ole jatkuvasti auki. Lunastusten viivästyminen, varojen pakkorealisoinnit tai pankkinostot voivat heikentää sidosta ja siirtää stressiä perinteisille markkinoille. Kaupankäynti ja arbitraasi voivat auttaa palauttamaan sidoksen, mutta markkinastressin aikana luotettava lunastusmahdollisuus ja likvidit reservit ovat ratkaisevan tärkeitä. Kauppiaiden kannalta havainnot korostavat stablecoinien valvontaan ja likviditeettiin liittyviä riskejä, ja ne voivat vaikuttaa tuleviin G20-keskusteluihin ja kansalliseen politiikkaan.