FSB menyoroti kesenjangan dalam pengawasan stablecoin lintas batas dan likuiditas

Financial Stability Board (FSB) menyerukan penguatan pertukaran informasi lintas negara dan pemantauan stablecoin. FSB memperingatkan bahwa aktivitas perdagangan global sulit dilacak ketika penerbit, cadangan, dan hak penebusan tunduk pada aturan nasional yang berbeda. Rekomendasinya tidak mengikat secara hukum dan bukan pertanda bahwa penarikan stablecoin secara besar-besaran akan segera terjadi. FSB memperkirakan pasar stablecoin bernilai sekitar US$300 miliar pada pertengahan 2026, dengan token yang dipatok ke dolar mencakup sekitar 99%. Angka ini menyusul pertumbuhan sebelumnya dari sekitar US$206 miliar pada awal 2025 menjadi US$306 miliar. Laporan terbaru menambahkan bahwa data blockchain publik dapat menunjukkan alamat dan transfer, tetapi biasanya tidak dapat mengungkap lokasi pengguna atau tujuan transaksi. FSB merekomendasikan pemantauan distribusi geografis kepemilikan, penebusan, dan cadangan, serta likuiditas pasar sekunder. FSB juga memperingatkan bahwa penerbit yang berafiliasi dapat berbagi kewajiban sambil memiliki cadangan terpisah, sehingga tekanan penebusan berpotensi terkonsentrasi pada satu entitas. Perdagangan stablecoin berlangsung sepanjang waktu, sedangkan pasar aset cadangan mungkin tidak. Penundaan penebusan, penjualan aset secara paksa, atau penarikan dana dari bank dapat melemahkan patokan nilai dan menyalurkan tekanan ke pasar tradisional. Perdagangan dan arbitrase dapat membantu memulihkan patokan tersebut, tetapi akses penebusan yang andal dan cadangan yang likuid sangat penting saat pasar mengalami tekanan. Bagi trader, temuan ini menyoroti risiko pengawasan dan likuiditas stablecoin, serta dapat membentuk diskusi G20 dan kebijakan nasional di masa mendatang.