Қаржылық тұрақтылық жөніндегі кеңес стейблкоиндерді трансшекаралық қадағалау мен өтімділіктегі олқылықтарды ескертті
Қаржылық тұрақтылық жөніндегі кеңес (FSB) трансшекаралық ақпарат алмасуды күшейтіп, стейблкоиндерді бақылауды жақсартуға шақырады. Эмитенттер, резервтер және өтеу құқықтары әртүрлі ұлттық ережелерге бағынған кезде, жаһандық сауда белсенділігін қадағалау қиын екенін ескертеді. Оның ұсынымдары заңдық тұрғыдан міндетті емес және стейблкоиндерді жаппай өтеу жақын арада болады дегенді білдірмейді.
FSB бағалауынша, 2026 жылдың ортасында стейблкоин нарығы шамамен 300 млрд долларды құраған, оның шамамен 99%-ы долларға байланған токендерге тиесілі. Бұған дейін нарық 2025 жылдың басындағы шамамен 206 млрд доллардан 306 млрд долларға дейін өскен. Соңғы есепте ашық блокчейн деректері мекенжайлар мен аударымдарды көрсете алатыны, бірақ әдетте пайдаланушылардың орналасқан жерін немесе транзакциялардың мақсатын ашпайтыны айтылған. FSB иеліктердің, өтеулердің және резервтердің географиялық бөлінісін, сондай-ақ қайталама нарықтың өтімділігін бақылауды ұсынады.
FSB сондай-ақ өзара байланысты эмитенттердің міндеттемелері ортақ болғанымен, резервтері бөлек болуы мүмкін екенін ескертеді. Соның салдарынан өтеу қысымы бір ұйымға шоғырлануы ықтимал. Стейблкоиндер тәулік бойы саудаланады, ал резервтік активтер нарықтары үздіксіз жұмыс істемеуі мүмкін. Өтеудің кешігуі, активтерді мәжбүрлі сату немесе банктерден қаражат алу бағамдық байлауды әлсіретіп, қысымды дәстүрлі нарықтарға таратуы мүмкін. Сауда мен арбитраж байлауды қалпына келтіруге көмектеседі, алайда нарық күйзелісі кезінде өтеуге сенімді қолжетімділік пен өтімді резервтер аса маңызды. Трейдерлер үшін бұл қорытындылар стейблкоиндерді қадағалау мен олардың өтімділігіне қатысты тәуекелдерді айқындайды және болашақтағы G20 талқылаулары мен ұлттық саясатқа ықпал етуі мүмкін.
Neutral
FSB ұсынымдары шұғыл шектеулерге немесе стейблкоин резервтерін өзгертуге емес, мониторинг пен үйлестіруге басымдық береді. Есепте сауда мен арбитраж бағамның бекітілген деңгейін қалпына келтіруге көмектесуі мүмкін екені айтылған және қаражатты жаппай қайтарып алу жүріп жатқаны анықталмаған; сондықтан стейблкоин бағаларына қысқа мерзімдегі тікелей әсері шектеулі болуы ықтимал. Алайда нарықтағы күйзеліс кезеңдерінде трейдерлер өтем алуға қолжетімділікке, резервтердің өтімділігіне және эмитенттердің құрылымына қайта назар аударылуына жауап қатуы мүмкін. Ұзақ мерзімді перспективада FSB тұжырымдары негізінде әзірленген ұлттық қағидалар талаптарды орындау шығындарын арттыруы немесе жекелеген стейблкоиндерге деген сенімге әсер етуі мүмкін. Керісінше, қадағалаудың анығырақ болуы және деректермен алмасудың жақсаруы белгісіздікті азайтып, сенімді нығайта алады. Бір-біріне қарама-қайшы осы әсерлер бағаның бағыты туралы айқын сигналдан гөрі, жалпы бейтарап бағаны қолдайды.