FSB memberi amaran tentang jurang dalam pengawasan rentas sempadan stablecoin dan kecairan

Financial Stability Board (FSB) menggesa perkongsian maklumat rentas sempadan dan pemantauan stablecoin yang lebih mantap. FSB memberi amaran bahawa aktiviti dagangan global sukar dijejaki apabila penerbit, rizab dan tuntutan penebusan tertakluk pada peraturan negara yang berbeza. Syor ini tidak mengikat di sisi undang-undang dan tidak menandakan bahawa pengeluaran stablecoin secara besar-besaran bakal berlaku dalam masa terdekat. FSB menganggarkan pasaran stablecoin bernilai kira-kira AS$300 bilion pada pertengahan 2026, dengan token yang dipautkan kepada dolar merangkumi sekitar 99%. Ini menyusuli pertumbuhan terdahulu daripada kira-kira AS$206 bilion pada awal 2025 kepada AS$306 bilion. Laporan terkini menyatakan bahawa data blockchain awam boleh menunjukkan alamat dan pemindahan, tetapi lazimnya tidak dapat mendedahkan lokasi pengguna atau tujuan transaksi. FSB mengesyorkan pemantauan taburan geografi pegangan, penebusan dan rizab, serta kecairan pasaran sekunder. FSB turut memberi amaran bahawa penerbit yang mempunyai hubungan gabungan mungkin berkongsi liabiliti tetapi memegang rizab yang berasingan, sekali gus berpotensi menumpukan tekanan penebusan pada satu entiti. Dagangan stablecoin berlangsung sepanjang masa, sedangkan pasaran aset rizab mungkin tidak beroperasi sepanjang masa. Kelewatan penebusan, penjualan aset secara paksa atau pengeluaran wang dari bank boleh melemahkan tambatan nilai dan menyalurkan tekanan kepada pasaran tradisional. Dagangan dan arbitraj boleh membantu memulihkan tambatan itu, tetapi akses penebusan yang boleh diharap dan rizab cair amat penting ketika pasaran tertekan. Bagi pedagang, dapatan ini menonjolkan risiko pengawasan dan kecairan stablecoin, serta boleh mempengaruhi perbincangan G20 dan dasar negara pada masa hadapan.