СФС предупреждает о пробелах в трансграничном надзоре за стейблкоинами и в сфере ликвидности

Совет по финансовой стабильности (СФС) призывает к более активному трансграничному обмену информацией и мониторингу стейблкоинов. Он предупреждает, что отслеживать глобальную торговую активность сложно, если эмитенты, резервы и права на погашение регулируются разными национальными нормами. Его рекомендации не имеют обязательной юридической силы и не свидетельствуют о скором массовом выходе из стейблкоинов. По оценке СФС, к середине 2026 года рынок стейблкоинов составлял около 300 млрд долларов, причём на привязанные к доллару токены приходилось примерно 99%. Ранее рынок вырос примерно с 206 млрд долларов в начале 2025 года до 306 млрд. В последнем докладе отмечается, что общедоступные данные блокчейнов позволяют увидеть адреса и переводы, но обычно не раскрывают местонахождение пользователей и цели транзакций. СФС рекомендует отслеживать географическое распределение активов, погашений и резервов, а также ликвидность вторичного рынка. СФС также предупреждает, что связанные между собой эмитенты могут иметь общие обязательства, но раздельные резервы, из-за чего давление, связанное с погашением, может сосредоточиться на одной организации. Стейблкоинами торгуют круглосуточно, тогда как рынки резервных активов могут работать не постоянно; задержки с погашением, вынужденная продажа активов или снятие средств со счетов в банках способны ослабить привязку и передать напряжение традиционным рынкам. Торговля и арбитраж могут помочь восстановить привязку, однако в периоды рыночного стресса крайне важны надёжный доступ к погашению и ликвидные резервы. Для трейдеров выводы подчёркивают риски надзора за стейблкоинами и их ликвидности, а также могут повлиять на будущие обсуждения в рамках G20 и национальную политику.