FSB varnar för brister i gränsöverskridande tillsyn av stablecoins och i likviditeten

Financial Stability Board (FSB) uppmanar till starkare informationsutbyte och övervakning av stablecoins över nationsgränserna. Organisationen varnar för att det är svårt att följa den globala handeln när emittenter, reserver och inlösenfordringar omfattas av olika nationella regelverk. Rekommendationerna är inte juridiskt bindande och innebär inte att en stablecoin-rusning är nära förestående. FSB uppskattar stablecoinmarknaden till omkring 300 miljarder dollar i mitten av 2026, varav dollaranknutna token står för cirka 99 procent. Detta följer på en tidigare ökning från omkring 206 miljarder dollar i början av 2025 till 306 miljarder dollar. Den senaste rapporten tillägger att data från offentliga blockkedjor kan visa adresser och överföringar, men vanligtvis inte användarnas geografiska hemvist eller syftet med transaktionerna. FSB rekommenderar att man övervakar den geografiska fördelningen av innehav, inlösen och reserver samt likviditeten på andrahandsmarknaden. FSB varnar också för att närstående emittenter kan dela på skulderna samtidigt som de håller separata reserver, vilket kan koncentrera inlösenpressen till en enda aktör. Handel med stablecoins pågår dygnet runt, medan marknaderna för reservtillgångar kanske inte gör det. Fördröjda inlösenutbetalningar, framtvingade tillgångsförsäljningar eller bankuttag kan försvaga en koppling till en tillgång och sprida stress till traditionella marknader. Handel och arbitrage kan bidra till att återställa kopplingen, men tillförlitlig tillgång till inlösen och likvida reserver är avgörande vid marknadsstress. För handlare belyser resultaten risker kring tillsyn över stablecoins och likviditet, och kan påverka framtida diskussioner inom G20 och nationell politik.