FSB เตือนถึงช่องโหว่ในการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ข้ามพรมแดนและปัญหาสภาพคล่อง

คณะกรรมการเสถียรภาพทางการเงิน (FSB) เรียกร้องให้มีการแบ่งปันข้อมูลข้ามพรมแดนและการติดตามดูแลสเตเบิลคอยน์ที่เข้มแข็งยิ่งขึ้น พร้อมเตือนว่าการติดตามกิจกรรมการซื้อขายทั่วโลกทำได้ยาก เมื่อผู้ออกเหรียญ เงินสำรอง และสิทธิในการไถ่ถอนอยู่ภายใต้กฎระเบียบของแต่ละประเทศที่แตกต่างกัน ข้อเสนอแนะของ FSB ไม่มีผลผูกพันทางกฎหมาย และไม่ได้บ่งชี้ว่าจะเกิดการแห่ถอนสเตเบิลคอยน์ในเร็ว ๆ นี้ FSB ประเมินว่าตลาดสเตเบิลคอยน์มีมูลค่าราว 300,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงกลางปี 2026 โดยโทเคนที่ผูกกับดอลลาร์คิดเป็นประมาณ 99% ก่อนหน้านี้ตลาดเติบโตจากราว 206,000 ล้านดอลลาร์เมื่อต้นปี 2025 เป็น 306,000 ล้านดอลลาร์ รายงานฉบับล่าสุดระบุเพิ่มเติมว่าข้อมูลบล็อกเชนสาธารณะแสดงที่อยู่และการโอนเงินได้ แต่โดยทั่วไปไม่สามารถระบุตำแหน่งของผู้ใช้หรือวัตถุประสงค์ของธุรกรรมได้ รายงานแนะนำให้ติดตามการกระจายตัวทางภูมิศาสตร์ของสินทรัพย์ที่ถือครอง การไถ่ถอน และเงินสำรอง ตลอดจนสภาพคล่องในตลาดรอง FSB ยังเตือนว่าผู้ออกเหรียญที่มีความเกี่ยวข้องกันอาจมีภาระผูกพันร่วมกันแต่ถือเงินสำรองแยกจากกัน ซึ่งอาจทำให้แรงกดดันจากการไถ่ถอนกระจุกตัวอยู่ที่หน่วยงานเดียว การซื้อขายสเตเบิลคอยน์ดำเนินตลอด 24 ชั่วโมง ขณะที่ตลาดสินทรัพย์สำรองอาจไม่ได้เปิดทำการตลอดเวลา ความล่าช้าในการไถ่ถอน การบังคับขายสินทรัพย์ หรือการถอนเงินจากธนาคาร อาจทำให้การตรึงมูลค่าอ่อนแอลงและส่งผ่านความตึงเครียดไปยังตลาดแบบดั้งเดิม การซื้อขายและการทำอาร์บิทราจอาจช่วยให้กลับมาตรึงมูลค่าได้ แต่ในช่วงที่ตลาดตึงเครียด การเข้าถึงการไถ่ถอนที่เชื่อถือได้และเงินสำรองที่มีสภาพคล่องเป็นสิ่งสำคัญ สำหรับเทรดเดอร์ ข้อค้นพบนี้ชี้ให้เห็นความเสี่ยงด้านการกำกับดูแลและสภาพคล่องของสเตเบิลคอยน์ และอาจมีอิทธิพลต่อการหารือของ G20 ในอนาคตและนโยบายระดับประเทศ