FSOC АҚШ-тың осалдықтар тізімінен криптовалюталарды алып тастады; GENIUS stablecoin ережелері мен ETF қабылдануы аталып өтілді
АҚШ Қаржылық тұрақтылықты қадағалау кеңесі (FSOC) цифрлық активтерді 2025 жылғы қаржы жүйесінің «осалдықтары» тізімінен алып тастап, оларды «бақылауды қажет ететін маңызды нарықтық өзгерістер» ретінде қайта жіктеді. Есепте бұл өзгеріс 2025 жылғы реттеушілік кезеңдерге және институционалдық қабылдаудың артуына байланысты деп көрсетілген: GENIUS Act (төлемдік стейблкоиндер үшін 100% резерв талаптары және Fed, OCC мен FDIC тарапынан қадағалау жасайтын федералдық құрылым), SEC-тің SAB 121-ді қайтарып алуы (кастодиалдық есепті өзгертеді), кастодиалық қызмет және шектеулі жергілікті токен ұстауға қатысты OCC-ның түсіндіру нұсқаулығы және Атқарушы бұйрық 14178 (АҚШ CBDC-ін тыйып, цифрлық активтердің жауапты өсуін қолдайды). FSOC институционалдық арналардың ашылғанын атап өтті — BTC және ETH-тің спот ETF-лері, токенизация және кастодиалық мәселелердің азаюы — және реттеушілер бұрын банктерді, сақтандыру ұйымдарын және зейнетақы қорларын шектеген жалпы ескерту хабарламаларын қайтарды деп көрсетті. Есепте заңсыз қаржыландыру, стейблкоиндердегі «қашу» қаупі және халықаралық іске асырудың бөлініп кетуі туралы ескертулер сақталған (FSB, FATF алаңдаушылықтары). FSOC бағалауы ETF ағындарының реттелген болуына, стейблкоиндердің толық сақталуына және кастодиада немесе көпірлерде ірі сәтсіздіктердің болмауына шартталған. Саудагерлер үшін: қайта жіктеу макроұйымдастырулық стигманың төмендеуіне әкеледі, институционалдық ағындардың кастодияға, ETF-терге, стейблкоин қорларына және АҚШ-та реттелетін несиеге кіруін жеңілдетуі мүмкін; алайда кастодиа, AML және токенизацияға қатысты реттеушілік дамудың жалғасуы және халықаралық бөліну қауіптердің сақталуын білдіреді. Негізгі кілтсөздер: FSOC, стейблкоиндер, GENIUS Act, спот ETF, кастодия, реттеу.
Bullish
Есепті қайта жіктеу және көрсетілген реттеу кезеңдері макропруденциялық стигманы төмендетіп, институционалдық қатысу алдыңдағы кедергілерді азайтады — BTC мен ETH үшін негізгі бычий драйверлар. Bitcoin және Ethereum спот ETF-тері, сондай-ақ сақтау (custody) және стейблкоиндерге қатысты түсінікті кадрлар (GENIUS Act, SEC/OCC нұсқаулықтары) банктерге, сақтандыру компанияларына, зейнетақы қорларына және активтерді басқарушыларға криптоға сақтау, ETF-тер, стейблкоин резервтері және реттелген несие арқылы бөлуін жеңілдетеді. Қысқа мерзімді перспективада бұл хабарландыру институттар капиталды бөлу саясатын қайта бағалап, ETF және сақтау ұсыныстарын іске қосып немесе кеңейткен кезде ағымдарды тудыра алады. Орташа және ұзақ мерзімде стейблкоиндерге арналған формалды ережелер мен есептілік айқындығы тұрақты институционалдық сұранысты және тереңірек нарық инфрақұрылымын қолдайды, бұл BTC және ETH бағасының анықталуы мен өтімділігі үшін оң болуы тиіс. Бычий көзқарасты бәсеңдететін тәуекелдерге ірі ETF-терден шығулар, стейблкоин резервтерінің тапшылығы, сақтау немесе көпірлардың (bridge) сәтсіздігі және халықаралық ережелердің біркелкі болмауы жатады — бұлардың кез келгені өсімдерді кері айналдыра алады — бірақ дереу таза әсері аталмыш негізгі активтерге (BTC, ETH) мүмкіндікше оң болады.