传统金融付鹏：监管走强后，加密资产将融入“FICC+C”
在2026年香港机构数字财富管理高峰论坛上，新火集团新任首席经济学家付鹏提出，当前加密资产正从早期“信仰阶段”走向成熟阶段，未来传统机构有望把它纳入主流资产配置框架。
他的核心框架是“FICC+C”：传统大类资产配置（利率/汇率/大宗商品/股票）加上Crypto。付鹏把这次重构类比为上世纪70年代末到80年代初的计算机浪潮推动FICC诞生，认为今天的关键推手是AI与区块链带来的数据/算力能力。他判断2025到2026年可能是历史性转折点，原因是监管确定性在增强，尤其是围绕稳定币的监管推进。
他还表示，监管对主要资产的金融化属性定义更清晰。例如，他用“价值维护功能+可金融化交易能力”来界定比特币，并指出稳定币把链上支付功能拆分出来，有助于市场更容易走进合规与机构化的路径。
对交易者而言：付鹏预期，随着合规成本与不确定性下降，机构资金参与度会提高；市场将更倾向于“组合配置逻辑”而非以零售投机为主导，这种结构性变化可能与过去衍生品发展、机构化提升带来的市场重估相似。
看涨
这是一则偏“市场制度/风险偏好切换”的利好叙事，而不是单一币种的直接催化。付鹏的核心判断是：在监管更清晰（尤其是与稳定币相关的框架）之后，加密资产将以“FICC+C”的形式被纳入传统资产配置，从而带来机构分配与资金增量。历史上类似情形常见于：当衍生品与金融创新的规则逐步明朗后，机构参与度提高，资金流往往从零售投机转向组合型需求。
短期：若交易者认为2025–2026的监管确定性能降低尾部风险，市场情绪可能先行修复；同时更可能利好流动性更强的主流资产（如比特币），并相对压制小币的表现分化。
长期：如果机构真的把加密资产当作“多元储备/组合配置”的组成部分，虽然初期波动仍可能较大，但边际买家群体扩大会增强趋势延续性。
重要限制：文章来自演讲观点，并非新增且可立即执行的法规文本或交易落地，因此利好更多来自预期；若现实监管推进不及预期，影响可能被推迟或阶段性反复。