全额有偿证券借贷扩张：券商通过股票/ETF借贷提供被动收益

全额有偿证券借贷（fully paid securities lending）正在各大券商快速普及，成为投资者在不卖出持仓的情况下获取被动收益的新方式。此类项目允许投资者选择将其券商账户中持有的证券（股票与ETF）借出给借款方，借款方通常包括做空者和市场做市商。借款方支付借贷费用，费用往往按50/50在券商与客户之间分成；收益每日计提，并按月入账。 文章提到的推出节点包括：Alpaca于2025年5月13日为Broker API上线全额有偿证券借贷，Tradier则在2025年8月21日跟进。Fidelity、Charles Schwab和Robinhood等主要平台也已采用相关业务，部分项目向客户提供至少50%的收入分成。 收益与“借用需求”强相关。被大量做空或难以借到的标的通常能获得更高的借贷费率；而短兴趣较低的蓝筹股可能带来很少收益。 同时需要关注条款细节与风险：主要是对手方风险（若保证金处理不当可能导致损失）、在证券被借出期间可能暂时失去投票权，以及通常要求借款方提交不低于借入证券价值的保证金来降低风险。 值得注意的是，文章指出加密资产目前缺位：主要项目没有将数字资产或代币纳入借贷结构。投资者应重点核对券商的分成比例、保证金保护机制，以及其持仓是否对投票权有要求。 关键词：全额有偿证券借贷、股票借贷、ETF借贷、券商分成、保证金风险。