Galaxy estime que le bitcoin touche le fond, tandis que l’accumulation est en cours
Galaxy Research estime que le marché baissier du Bitcoin a peut-être atteint son point bas en juin 2026 et que le Bitcoin se trouve désormais dans une phase d’accumulation. La société cite le rebond au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines après 44 semaines en dessous, le soutien apporté par la moyenne sur 200 semaines lors du point bas de juin et un calendrier similaire à celui des précédents creux de marché après un halving.
Selon Galaxy, l’exposition spéculative a diminué : les positions nettes acheteuses des gestionnaires d’actifs sur les contrats à terme Bitcoin du CME ont chuté de 57 % par rapport à leur pic. Les données sur les ETF citées dans les rapports montrent que les avoirs des institutions déclarantes ont baissé de 14 %, tandis que les avoirs totaux des ETF Bitcoin spot américains ont reculé de 11 % entre le sommet du marché et le point bas. Depuis le creux de juin, les ETF spot ont ajouté 87 000 BTC. Galaxy estime que cela indique que les investisseurs à long terme et les gestionnaires de patrimoine absorbent l’offre. Les ventes des détenteurs de bitcoins restés inactifs pendant longtemps ont également ralenti.
Le rapport avance que la dette américaine, les déficits budgétaires et les risques de dépréciation monétaire pourraient renforcer l’attrait du Bitcoin en tant qu’actif tangible. Toutefois, le Bitcoin restait 35 % sous son précédent sommet du 22 octobre, tandis que les principaux indices boursiers américains se situaient près de records. Les perspectives haussières de Galaxy seraient remises en question si le Bitcoin clôturait sous la moyenne sur 50 semaines — alors située à 76 540 $ — sans parvenir à la reconquérir dans le mois, si les avoirs des ETF spot passaient sous 1,22 million de BTC, ou si d’autres risques mentionnés se concrétisaient. L’analyse de la société constitue une opinion d’investissement, et non une garantie de rendement.
Bullish
L’évaluation de Galaxy pourrait soutenir le Bitcoin à long terme : les principales moyennes mobiles ont tenu, le Bitcoin a repassé sa moyenne sur 50 semaines, les positions spéculatives ont diminué et les entrées dans les ETF au comptant depuis juin suggèrent que les acheteurs de long terme pourraient absorber l’offre. Le ralentissement des ventes des détenteurs inactifs depuis longtemps, ainsi que l’avis du rapport selon lequel les risques liés à la dette et à la dépréciation des monnaies favorisent les actifs tangibles, renforcent le scénario haussier.
À court terme, le rapport pourrait renforcer la confiance des traders dans l’idée que le marché a atteint un plancher, mais il ne prouve pas qu’une reprise durable soit assurée. Le Bitcoin restait bien en dessous de son précédent sommet, et les traders pourraient considérer les flux des ETF et la moyenne sur 50 semaines comme des signes de demande et de solidité de la tendance. Une clôture durable sous cette moyenne, un affaiblissement des avoirs des ETF ou les autres risques relevés par Galaxy pourraient fragiliser la thèse et accentuer la pression vendeuse. Les comparaisons avec les cycles passés et les indicateurs du rapport ne sont pas des garanties : la volatilité et les changements rapides de positionnement restent donc possibles.