Galaxy видит, что биткоин достигает дна, а накопление уже началось
По оценке Galaxy Research, медвежий рынок биткоина, возможно, достиг дна в июне 2026 года, и сейчас биткоин находится в фазе накопления. Компания указывает на восстановление цены выше 50-недельной скользящей средней после 44 недель ниже неё, поддержку на уровне 200-недельной средней во время июньского минимума, а также сроки, похожие на сроки формирования предыдущих рыночных минимумов после халвинга.
По данным Galaxy, спекулятивная активность снизилась: чистые длинные позиции управляющих активами во фьючерсах CME на биткоин сократились на 57% от пикового значения. Приведённые в отчётах данные ETF показывают, что объём биткоина у отчитывающихся институциональных инвесторов снизился на 14%, а совокупные активы американских спотовых биткоин-ETF сократились на 11% от рыночного пика до минимума. С июньского минимума спотовые ETF приобрели 87 000 BTC. По мнению Galaxy, это свидетельствует о том, что долгосрочные инвесторы и управляющие капиталом поглощают предложение. Продажи со стороны держателей биткоина, долго не перемещавших свои монеты, также ослабли.
В отчёте говорится, что государственный долг США, бюджетный дефицит и риски обесценивания валюты могут повысить привлекательность биткоина как дефицитного актива. Однако 22 октября биткоин всё ещё был на 35% ниже предыдущего максимума, тогда как основные фондовые индексы США находились близко к рекордным значениям. Оптимистичный прогноз Galaxy окажется под сомнением, если биткоин закроется ниже 50-недельной средней, которая на тот момент составляла 76 540 долларов, и не вернётся выше неё в течение месяца; если объём биткоина в спотовых ETF опустится ниже 1,22 млн BTC; или если возникнут другие указанные риски. Анализ компании отражает инвестиционное мнение и не является гарантией доходности.
Bullish
Оценка Galaxy может быть благоприятной для Bitcoin в долгосрочной перспективе: ключевые скользящие средние удержались, Bitcoin вернулся выше своей 50-недельной средней, спекулятивные позиции сократились, а приток средств в спотовые ETF с июня указывает на то, что долгосрочные покупатели, возможно, поглощают предложение. Снижение продаж со стороны держателей, которые долго не перемещали свои биткоины, а также мнение отчёта о том, что риски, связанные с долгом и обесцениванием валют, играют на руку твёрдым активам, усиливают бычий сценарий.
В краткосрочной перспективе отчёт может укрепить уверенность трейдеров в том, что рынок достиг дна, однако он не доказывает, что устойчивое восстановление гарантировано. Bitcoin по-прежнему значительно уступал своему предыдущему максимуму, а трейдеры могут рассматривать потоки средств в ETF и 50-недельную среднюю как сигналы спроса и силы тренда. Устойчивое закрытие ниже этой средней, сокращение активов ETF или другие риски, отмеченные Galaxy, могут подорвать эту гипотезу и усилить давление продаж. Сопоставления с историческими циклами и индикаторы из отчёта не дают гарантий, поэтому волатильность и быстрые изменения позиций по-прежнему возможны.