Galaxy ser tecken på att Bitcoin bottnar, samtidigt som ackumuleringen är igång
Galaxy Research säger att Bitcoins björnmarknad kan ha bottnat i juni 2026 och att Bitcoin nu befinner sig i en ackumuleringsfas. Företaget hänvisar till en återhämtning över det 50 veckor långa glidande medelvärdet efter 44 veckor under det, stöd vid det 200 veckor långa medelvärdet under junilägstanivån och en tidsmässig utveckling som liknar tidigare marknadsbottnar efter halveringar.
Galaxy säger att den spekulativa exponeringen har minskat: kapitalförvaltarnas nettopositioner i långa CME Bitcoin-terminer sjönk med 57 % från toppen. ETF-data som rapporterna hänvisar till visar att innehaven hos rapporterande institutioner minskade med 14 %, medan de totala innehaven i amerikanska spot-Bitcoin-ETF:er sjönk med 11 % från marknadstoppen till botten. Sedan junilägstanivån har spot-ETF:er lagt till 87 000 BTC, vilket Galaxy säger tyder på att långsiktiga investerare och förmögenhetsförvaltare absorberar utbudet. Försäljningen från innehavare av Bitcoin som legat orörda länge har också avtagit.
Rapporten hävdar att USA:s skuldsättning, budgetunderskott och risker för valutaförsvagning kan stärka Bitcoins attraktionskraft som en hård tillgång. Bitcoin låg dock fortfarande 35 % under sin tidigare topp den 22 oktober, medan stora amerikanska aktieindex låg nära rekordnivåer. Galaxys positiva utsikter skulle ifrågasättas om Bitcoin stänger under det 50 veckor långa medelvärdet – som då angavs till 76 540 dollar – och inte återtar nivån inom en månad, om innehaven i spot-ETF:er faller under 1,22 miljoner BTC eller om andra angivna risker uppstår. Företagets analys är en investeringsbedömning, inte en garanti för avkastning.
Bullish
Galaxys bedömning kan vara positiv för Bitcoin på lång sikt: viktiga glidande medelvärden höll, Bitcoin återtog sitt 50-veckors glidande medelvärde, spekulativa positioner minskade och inflöden till spot-ETF:er sedan juni tyder på att långsiktiga köpare kan vara på väg att absorbera utbudet. Att försäljningen från innehavare som varit inaktiva länge avtar, tillsammans med rapportens uppfattning att risker kopplade till skulder och valutaförsvagning gynnar hårda tillgångar, stärker det positiva caset.
På kort sikt kan rapporten stärka handlarnas tilltro till att marknaden har bottnat, men den visar inte att en varaktig återhämtning är säker. Bitcoin låg fortfarande långt under sin tidigare topp, och handlare kan tolka ETF-flöden och 50-veckorsmedelvärdet som signaler om efterfrågan och trendstyrka. En varaktig stängning under det medelvärdet, minskande ETF-innehav eller andra risker som Galaxy pekar på kan försvaga tesen och öka säljtrycket. Historiska jämförelser mellan cykler och rapportens indikatorer är inga garantier, så volatilitet och snabba förändringar i positioneringen är fortsatt möjliga.