Galaxy nhận thấy Bitcoin đang tạo đáy, trong khi hoạt động tích lũy đã bắt đầu
Galaxy Research cho rằng thị trường giá xuống của Bitcoin có thể đã chạm đáy vào tháng 6 năm 2026 và Bitcoin hiện đang trong giai đoạn tích lũy. Công ty dẫn chứng việc giá phục hồi vượt đường trung bình động 50 tuần sau 44 tuần nằm dưới mức này, mức hỗ trợ tại đường trung bình 200 tuần trong đợt chạm đáy tháng 6, cùng thời điểm tương tự các đáy thị trường sau halving trước đây.
Theo Galaxy, mức độ tiếp xúc với hoạt động đầu cơ đã giảm: vị thế mua ròng hợp đồng tương lai Bitcoin CME của các nhà quản lý tài sản giảm 57% so với mức đỉnh. Dữ liệu ETF được trích dẫn trong các báo cáo cho thấy lượng nắm giữ của các tổ chức có báo cáo giảm 14%, trong khi tổng lượng Bitcoin do các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ nắm giữ giảm 11% từ đỉnh thị trường xuống đáy. Kể từ mức đáy tháng 6, các ETF giao ngay đã bổ sung 87.000 BTC. Theo Galaxy, điều này cho thấy các nhà đầu tư dài hạn và đơn vị quản lý tài sản đang hấp thụ nguồn cung. Hoạt động bán ra của những người nắm giữ Bitcoin đã lâu không di chuyển số coin của mình cũng đã dịu lại.
Báo cáo lập luận rằng nợ công Mỹ, thâm hụt ngân sách và rủi ro mất giá tiền tệ có thể củng cố sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản khan hiếm. Tuy nhiên, vào ngày 22 tháng 10, Bitcoin vẫn thấp hơn 35% so với đỉnh trước đó, trong khi các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ ở gần mức kỷ lục. Triển vọng lạc quan của Galaxy sẽ bị đặt dấu hỏi nếu Bitcoin đóng cửa dưới đường trung bình 50 tuần — khi đó ở mức 76.540 USD — và không thể lấy lại mức này trong vòng một tháng; nếu lượng Bitcoin nắm giữ trong các ETF giao ngay giảm xuống dưới 1,22 triệu BTC; hoặc nếu xuất hiện những rủi ro cụ thể khác. Phân tích của công ty là một quan điểm đầu tư, không phải sự bảo đảm về lợi nhuận.
Bullish
Đánh giá của Galaxy có thể là tín hiệu tích cực cho Bitcoin về dài hạn: các đường trung bình động quan trọng vẫn trụ vững, Bitcoin đã lấy lại đường trung bình 50 tuần, các vị thế đầu cơ giảm xuống và dòng vốn vào các ETF giao ngay kể từ tháng 6 cho thấy các nhà đầu tư dài hạn có thể đang hấp thụ nguồn cung. Việc những người nắm giữ lâu năm giảm bán, cùng với nhận định trong báo cáo rằng các rủi ro về nợ và mất giá tiền tệ hỗ trợ các tài sản hữu hình, càng củng cố luận điểm lạc quan.
Trong ngắn hạn, báo cáo có thể củng cố niềm tin của nhà giao dịch rằng thị trường đã chạm đáy, nhưng không chứng minh rằng đà phục hồi bền vững được đảm bảo. Bitcoin vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh trước đó, và nhà giao dịch có thể xem dòng vốn ETF cùng đường trung bình 50 tuần là những tín hiệu về nhu cầu và sức mạnh xu hướng. Việc giá đóng cửa dưới đường trung bình đó trong thời gian dài, lượng Bitcoin do ETF nắm giữ suy yếu hoặc các rủi ro khác mà Galaxy nêu ra có thể làm suy yếu luận điểm này và gia tăng áp lực bán. Những so sánh với các chu kỳ lịch sử và các chỉ báo trong báo cáo không phải là sự đảm bảo, vì vậy biến động mạnh và những thay đổi nhanh chóng về vị thế vẫn có thể xảy ra.