Galaxy vs BitGo: Perdebatan biaya pemutusan balik $100 juta di Delaware
Galaxy Digital dan BitGo kembali ke Pengadilan Chancery Delaware terkait kegagalan merger kustodi dan keamanan kripto senilai $1,2 miliar. BitGo menuntut setidaknya $100 juta, berfokus pada biaya pemutusan terbalik, dengan klaim bahwa Galaxy secara tidak sah keluar dari kesepakatan.
Merger yang diumumkan pada 2021 itu kemudian runtuh setelah Galaxy mengakhiri perjanjian pada Agustus 2022. BitGo berargumen pemutusan itu melanggar ketentuan kontraktual terkait laporan keuangan yang diaudit dan persyaratan pengungkapan lain. Galaxy menanggapi bahwa mereka berhak mengakhiri setelah BitGo melewatkan tenggat 31 Juli untuk menyajikan laporan keuangan 2021 yang diaudit sesuai perjanjian.
Perubahan prosedural besar terjadi pada Mei 2024, ketika Mahkamah Agung Delaware menghidupkan kembali kasus ini. Mereka menemukan ambiguitas dalam definisi “laporan keuangan”, memungkinkan sengketa tentang biaya pemutusan terbalik dan klaim terkait dilanjutkan alih-alih dibatalkan lebih awal.
Dalam putaran terbaru, BitGo juga menuduh Galaxy gagal menggunakan “usaha wajar” untuk menutup transaksi dan menyembunyikan rincian penyelidikan regulasi AS yang menurut mereka dapat memengaruhi jalur persetujuan merger. Galaxy membantah tuduhan ini, termasuk kesaksian dari pendiri Mike Novogratz.
Bagi para pedagang, ini terutama soal hukum dan risiko lawan, bukan katalis spesifik token. Namun, perselisihan tentang biaya pemutusan terbalik menyoroti bagaimana mekanisme penghentian kesepakatan, pengungkapan kustodi/regulatori, dan kepatuhan kontrak dapat membentuk sentimen dan persepsi risiko dalam M&A kripto berkapitalisasi besar.
Neutral
Sengketa kemungkinan besar memiliki dampak harga langsung yang terbatas pada token karena berpusat pada mekanika kesepakatan kustodi/keamanan dan pemutusan kontrak, bukan perubahan protokol. Dalam jangka pendek, para pedagang mungkin melihat sentimen berhati-hati terhadap lawan pihak institusional dan risiko pelaksanaan kesepakatan saat litigasi seputar biaya pembatalan balik dan kewajiban laporan keuangan yang diaudit berlanjut. Dalam jangka panjang, putusan apa pun yang memperjelas kepatuhan “laporan keuangan”, upaya yang wajar, dan kewajiban pengungkapan dapat mengurangi ketidakpastian untuk M&A kripto di masa depan, tetapi sampai saat itu beban hukum yang berlangsung dapat menjaga persepsi risiko pihak lawan tetap tinggi—sebagian besar memengaruhi aliran institusional dan penetapan harga risiko M&A kustodi berkapitalisasi besar daripada menghasilkan katalis token yang jelas bullish atau bearish.