银河研究警告：比特币价格或在2026年底跌至4万美元

银河研究（Galaxy Research）警告，比特币价格可能尚未完成本轮周期底部形成。基于市场与链上数据，该机构给出的“基准情景”比特币价格下限为：2026年末约在4万至4.6万美元区间。Polymarket 对 BTC 跌至4万美元的概率定为32%，而涨至9万美元的概率为30%。银河指出，截至目前，13个历史“见底指标”中仅有4个被触发，底部确认仍不充分。 链上层面更支持“仍偏超卖”，而非明确的趋势反转。BTC 距离2025年10月见顶已回撤约51%，且当前价格大约仍高出成本基础14%；MVRV 接近1.14。银河认为相比过去熊市，出现“更深层恐慌抛售”的风险相对较低，但同时强调：aSOPR 接近0.96支撑区，若要形成更强见底信号，需要 aSOPR 重新站上并在多个交易时段维持在1.0上方；同时，短期持有者 MVRV 也需回到1.0之上。 银河还提示关键风险：若市场恐慌导致筹码在亏损状态交手，成本基础（realized cost basis）可能下移。若成本基础下滑约10%–30%，潜在“地板”可能从约4万美元向下调整至约3.6万、3.2万或2.8万美元。现货比特币ETF流入与企业金库需求或能支撑下限，但在市场压力显著放大时不一定能起到缓冲作用，尤其当ETF出现资金流出或企业偏好“强势买入”时。 综合来看，这一消息把比特币价格在2026年前后仍视为脆弱状态，除非链上指标进一步给出确认信号。