Un cercetător de la Galaxy spune că Bitcoin a atins deja minimul pieței bear
Alex Thorn, șeful departamentului de cercetare al Galaxy, spune că este posibil ca minimul pieței bear pentru Bitcoin să fi fost atins. El invocă presiunea mai redusă la vânzare, scăderea speculației și argumente mai solide în favoarea deprecierii monedelor fiduciare. În opinia sa, aceste condiții ar putea face din acest moment o ocazie strategică pentru suplimentarea deținerilor de Bitcoin, însă aceasta este evaluarea sa, nu o confirmare că piața a atins minimul.
Thorn afirmă că ieșirile lunare de Bitcoin inactiv de peste cinci ani au scăzut de la o medie de 67.000 BTC în 2024 la 47.000 în 2025 și 34.000 în 2026. Datele CFTC arată, de asemenea, că pozițiile nete long ale administratorilor de active în contractele futures CME pe Bitcoin au scăzut cu 57%, de la un vârf de 43.300 BTC la 18.400 BTC. Pozițiile nete short ale fondurilor cu efect de levier au coborât de la 71.400 BTC la 30.600 BTC. Thorn consideră că acest lucru dovedește că o mare parte din capitalul speculativ și cel utilizat în tranzacțiile de tip basis trading s-au retras.
El indică și datoria federală a SUA, de peste 40,44 trilioane de dolari, costurile anuale cu dobânzile de 1,28 trilioane de dolari și deficitele bugetare persistente drept factori care susțin argumentul folosirii Bitcoin ca instrument de acoperire. Thorn spune că, în cicluri anterioare, inclusiv în 2016 și 2018–19, piața a manifestat din nou o preferință pentru blockchain-ul destinat companiilor în detrimentul Bitcoin, înaintea unor creșteri ulterioare ale Bitcoin. Traderii trebuie să țină cont că acești indicatori nu garantează o inversare de trend; evoluția prețului, lichiditatea și poziționarea rămân importante.
Bullish
Articolul are o perspectivă optimistă, deoarece Thorn identifică mai multe condiții care ar putea susține Bitcoin: reducerea ieșirilor de monede inactive de mult timp, o scădere substanțială a pozițiilor speculative pe piața futures și preocupările macroeconomice legate de datoria și deficitele SUA. Presiunea mai redusă de vânzare din partea deținătorilor pe termen lung și închiderea pozițiilor cu efect de levier sau a tranzacțiilor de bază pot diminua presiunea imediată a ofertei. Dacă cererea revine, această resetare a pozițiilor ar putea amplifica o redresare.
Comparația istorică cu 2016 și 2018–19 oferă o narațiune favorabilă: perioadele în care atenția s-a mutat de la Bitcoin către blockchain-ul destinat companiilor au fost urmate de creșteri majore. Totuși, aceasta este o teză a unui cercetător de la Galaxy, nu o confirmare că s-a format un minim. Pe termen scurt, traderii ar putea reacționa pozitiv la semnalele privind reducerea ofertei și poziționarea contrariană, însă direcția prețului va depinde în continuare de lichiditate, de apetitul general pentru risc și de consolidarea cererii spot. Pozițiile pe piața futures se pot reface rapid, iar preocupările macroeconomice pot influența activele riscante în ambele direcții. Pe termen lung, creșterea persistentă a datoriei ar putea consolida atractivitatea Bitcoin ca activ rar, dar afirmația că Bitcoin a atins minimul trebuie verificată prin prețurile pieței și datele on-chain, nu tratată ca o certitudine.