Galaxyn mukaan Bitcoinin karhumarkkinat ovat päättyneet ja kasautuminen alkaa
Galaxy Researchin mukaan Bitcoinin karhumarkkina päättyi todennäköisesti kesäkuussa 2026, jolloin BTC pysytteli noin 76 540 dollarissa. Sen jälkeen markkina on siirtynyt kasautumisvaiheeseen. Yhtiön mukaan Bitcoin nousi takaisin 50 viikon liukuvan keskiarvon yläpuolelle vietettyään 44 viikkoa sen alapuolella. Lokakuun 18. päivään mennessä se oli sulkeutunut viisi viikkoa peräkkäin tämän tason yläpuolella. Myös 200 viikon keskiarvo piti tukitasona. Raportin julkaisuhetkellä Bitcoin oli noin 80 000 dollarissa, noin 35 % alle lokakuun 2025 noin 126 000 dollarin huipun ja 39 % kesäkuun pohjaa korkeammalla.
Galaxy mainitsi myyntipaineen vähenemisen mahdollisena Bitcoinin kasautumista tukevana tekijänä: vähintään viisi vuotta lepotilassa olleiden kolikoiden kuukausittaiset siirrot olivat vuonna 2026 keskimäärin 34 000 BTC:tä, kun vuonna 2024 vastaava luku oli 67 000 BTC:tä. Spot-Bitcoin-ETF:t olivat lisänneet omistuksiaan 87 000 BTC:llä kesäkuun pohjan jälkeen, vaikka institutionaalisten sijoittajien positiointi oli vaihtelevaa. Raporttien mukaan yhdeksän suurta hedge-rahastoa oli vähentänyt futuuri- ja ETF-altistustaan yli puolella huipputasosta. Varainhoitajien CME:n Bitcoin-futuureissa olevat nettomääräiset pitkät positiot puolestaan laskivat 57 %. Osa institutionaalisista sijoittajista vähensi ETF-omistuksiaan, kun taas toiset lisäsivät niitä.
Galaxy nosti esiin myös Yhdysvaltain kasvavan velan, 1,99 biljoonan dollarin alijäämän tilivuodelle 2026 sekä valtionlainojen korkeat tuotot tekijöinä, jotka voisivat tukea Bitcoinin kysyntää. Yhtiön mukaan sen suotuisa näkemys markkinasyklistä joutuisi koetukselle, jos Bitcoin sulkeutuisi alle 50 viikon liukuvan keskiarvon — noin 76 540 dollarin — eikä nousisi takaisin sen yläpuolelle kuukauden kuluessa. Kasautumisteesi voi tukea pitkäaikaisten ostajien kiinnostusta, mutta institutionaalisten sijoittajien heikompi positiointi ja tärkeän teknisen tukitason menettäminen ovat edelleen riskejä; Galaxyn näkemys ei takaa markkinoiden elpymistä.
Bullish
Galaxyn näkemys siitä, että Bitcoin on siirtynyt laskumarkkinasta kertymisvaiheeseen, on BTC:n kannalta lievästi myönteinen etenkin pidemmällä aikavälillä. Palautuminen 50 viikon liukuvan keskiarvon yläpuolelle, tuki 200 viikon keskiarvossa, pitkään lepotilassa olleiden kolikoiden vähentyneet siirrot sekä ETF-rahastojen rahavirrat kesäkuusta lähtien viittaavat siihen, että myyntipaine on saattanut hellittää. Nämä merkit voivat kannustaa ostamaan laskuissa ja vahvistaa pitkän aikavälin ostopaikkaa etsivien treidaajien luottamusta.
Lähiajan näkymät ovat epävarmemmat. Bitcoin oli edelleen noin 35 % lokakuun 2025 huippunsa alapuolella, ja hedge-rahastot sekä varainhoitajat olivat vähentäneet altistustaan futuureille ja ETF-rahastoille. Vetäytyminen voi rajoittaa institutionaalista kysyntää ja jättää markkinat alttiiksi volatiliteetille. Viikkosulku 50 viikon liukuvan keskiarvon alapuolelle ja kyvyttömyys nousta takaisin sen yläpuolelle kuukauden kuluessa heikentäisivät Galaxyn teesiä ja voisivat käynnistää lisää myyntejä. Kokonaisuutena kertymissignaalit kallistavat arviota myönteiseen suuntaan, mutta näkemys edellyttää, että BTC pitää tärkeän teknisen tukitasonsa, eikä se takaa kestävän elpymisen toteutumista.