ב-Galaxy אומרים ששוק הדובים של ביטקוין הסתיים ושהצבירה מתחילה
לפי Galaxy Research, שוק הדובי של הביטקוין הסתיים ככל הנראה ביוני 2026, כאשר BTC נותר סביב 76,540 דולר, ומאז נכנס השוק לשלב צבירה. החברה מסרה כי הביטקוין התאושש וחצה כלפי מעלה את הממוצע הנע ל-50 שבועות, לאחר ששהה מתחתיו במשך 44 שבועות, ובהמשך רשם חמישה שבועות רצופים של סגירה מעל הקו עד 18 באוקטובר. גם הממוצע ל-200 שבועות החזיק כרמת תמיכה. בעת פרסום הדוח נסחר הביטקוין סביב 80,000 דולר — כ-35% מתחת לשיא של כ-126,000 דולר באוקטובר 2025, ו-39% מעל השפל של יוני.
Galaxy ציינה כי ירידה בלחץ המכירות עשויה לתמוך בצבירת ביטקוין: העברות חודשיות של מטבעות שלא היו פעילים במשך חמש שנים לפחות הסתכמו בממוצע ב-34,000 BTC בשנת 2026, לעומת 67,000 BTC בשנת 2024. תעודות סל ספוט של ביטקוין הוסיפו 87,000 BTC מאז השפל של יוני, אף שהפוזיציות של מוסדות היו מעורבות. לפי הדיווחים, תשע קרנות גידור גדולות צמצמו ביותר ממחצית את החשיפה שלהן לחוזים עתידיים ולתעודות סל לעומת השיא, בעוד שהפוזיציות נטו-לונג של מנהלי נכסים בחוזים עתידיים על ביטקוין ב-CME ירדו ב-57%. חלק מהמשקיעים המוסדיים צמצמו את החזקותיהם בתעודות סל, בעוד אחרים הגדילו אותן.
Galaxy הצביעה גם על העלייה בחוב האמריקאי, גירעון של 1.99 טריליון דולר בשנת הכספים 2026 ותשואות גבוהות של אג"ח ממשלת ארה"ב כגורמים שעשויים לתמוך בביקוש לביטקוין. החברה מסרה כי התחזית החיובית שלה לגבי מחזור השוק תעמוד למבחן אם הביטקוין ייסגר מתחת לממוצע הנע ל-50 שבועות — כ-76,540 דולר — ולא יצליח לחזור מעליו בתוך חודש. טיעון הצבירה עשוי לתמוך בעניין של קונים לטווח ארוך, אך פוזיציות מוסדיות חלשות יותר ואובדן של תמיכה טכנית מרכזית נותרים סיכונים; התחזית של Galaxy אינה מבטיחה התאוששות.
Bullish
עמדתה של Galaxy, שלפיה הביטקוין עבר משוק דובי לשלב צבירה, חיובית במידה מתונה עבור BTC, במיוחד בטווח הארוך. ההתאוששות מעל הממוצע הנע ל־50 שבועות, התמיכה בממוצע ל־200 שבועות, פחות העברות של מטבעות שלא היו פעילים זמן רב וזרימות כספים אל ETF מאז יוני מצביעות על כך שלחץ המכירות אולי נחלש. אותות אלה עשויים לעודד קנייה בירידות ולחזק את אמונם של סוחרים המחפשים נקודת כניסה לטווח ארוך.
התמונה בטווח הקרוב פחות ודאית. הביטקוין עדיין היה נמוך בכ־35% מהשיא שלו באוקטובר 2025, בעוד קרנות גידור ומנהלי נכסים צמצמו את החשיפה שלהם לחוזים עתידיים ול־ETF. הירידה הזו עשויה להגביל את הביקוש המוסדי ולהותיר את השוק חשוף לתנודתיות. סגירה שבועית מתחת לממוצע הנע ל־50 שבועות, שלאחריה לא יצליח המחיר לחזור מעליו בתוך חודש, תחליש את התזה של Galaxy ועלולה לעורר מכירות נוספות. בסך הכול, אותות הצבירה מטים את ההערכה לכיוון חיובי, אך היא תלויה בכך ש־BTC יחזיק רמות תמיכה טכניות מרכזיות ואינה מבטיחה התאוששות מתמשכת.