Galaxy mengatakan pasar bearish Bitcoin telah berakhir dan akumulasi mulai berlangsung
Galaxy Research menyatakan bahwa pasar bearish Bitcoin kemungkinan berakhir pada Juni 2026, saat BTC bertahan di sekitar $76.540, dan sejak itu pasar memasuki fase akumulasi. Menurut perusahaan tersebut, Bitcoin pulih ke atas rata-rata pergerakan 50 minggu setelah berada di bawahnya selama 44 minggu, lalu mencatat lima penutupan mingguan berturut-turut di atas garis itu hingga 18 Oktober. Rata-rata 200 minggu juga bertahan sebagai level support. Saat laporan diterbitkan, harga Bitcoin berada di sekitar $80.000, sekitar 35% di bawah puncaknya yang kurang lebih $126.000 pada Oktober 2025 dan 39% di atas titik terendah Juni.
Galaxy menyebut berkurangnya tekanan jual sebagai salah satu faktor yang berpotensi mendukung akumulasi Bitcoin: transfer bulanan koin yang tidak aktif selama setidaknya lima tahun rata-rata mencapai 34.000 BTC pada 2026, turun dari 67.000 BTC pada 2024. ETF Bitcoin spot telah menambah 87.000 BTC sejak titik terendah Juni, meskipun posisi institusi beragam. Sembilan hedge fund besar dilaporkan memangkas eksposur terhadap futures dan ETF lebih dari separuh dari level puncaknya, sementara posisi net long manajer aset pada futures Bitcoin CME turun 57%. Sebagian investor institusional mengurangi kepemilikan ETF, sedangkan yang lain menambahnya.
Galaxy juga menyoroti meningkatnya utang AS, defisit fiskal tahun anggaran 2026 sebesar $1,99 triliun, dan imbal hasil obligasi Treasury yang tinggi sebagai faktor yang dapat mendukung permintaan Bitcoin. Perusahaan itu mengatakan pandangan bullish-nya terhadap siklus pasar akan dipertanyakan jika Bitcoin ditutup di bawah rata-rata pergerakan 50 minggu—sekitar $76.540—dan gagal kembali ke atasnya dalam waktu satu bulan. Argumen akumulasi dapat mendukung minat beli jangka panjang, tetapi posisi institusi yang lebih lemah dan hilangnya level support teknikal utama tetap menjadi risiko; prospek Galaxy bukan jaminan pemulihan.
Bullish
Pandangan Galaxy bahwa Bitcoin telah beralih dari pasar bearish ke fase akumulasi sedikit bullish bagi BTC, terutama dalam jangka panjang. Pemulihan di atas rata-rata bergerak 50 minggu, dukungan pada rata-rata 200 minggu, berkurangnya transfer dari koin yang lama tidak aktif, serta arus masuk ETF sejak Juni menunjukkan bahwa tekanan jual mungkin telah mereda. Sinyal-sinyal ini dapat mendorong pembelian saat harga turun dan meningkatkan kepercayaan para trader yang mencari titik masuk jangka panjang.
Gambaran jangka pendek masih kurang pasti. Bitcoin masih sekitar 35% di bawah puncaknya pada Oktober 2025, sementara hedge fund dan manajer aset telah mengurangi eksposur terhadap futures dan ETF. Penurunan itu dapat membatasi permintaan institusional dan membuat pasar rentan terhadap volatilitas. Penutupan mingguan di bawah rata-rata bergerak 50 minggu, yang diikuti kegagalan untuk merebut kembali level tersebut dalam waktu sebulan, akan melemahkan tesis Galaxy dan dapat memicu penjualan lebih lanjut. Secara keseluruhan, sinyal akumulasi membuat penilaian condong bullish, tetapi pandangan ini bergantung pada BTC yang mampu bertahan di level dukungan teknikal utama dan tidak memastikan bahwa pemulihan berkelanjutan akan terjadi.