Galaxy säger att Bitcoins björnmarknad är över och att ackumuleringen börjar
Galaxy Research uppger att Bitcoins björnmarknad sannolikt tog slut i juni 2026, när BTC höll sig kring 76 540 dollar, och att marknaden sedan dess har gått in i en ackumuleringsfas. Enligt företaget återhämtade sig Bitcoin över sitt 50-veckors glidande medelvärde efter att ha legat under det i 44 veckor, och noterade därefter fem veckostängningar i rad över nivån fram till den 18 oktober. Även 200-veckorsmedelvärdet höll som stöd. När rapporten publicerades låg Bitcoin nära 80 000 dollar, cirka 35 procent under toppen på ungefär 126 000 dollar i oktober 2025 och 39 procent över junilägstanoteringen.
Galaxy hänvisade till minskat säljtryck som en möjlig drivkraft bakom Bitcoins ackumulering: de månatliga överföringarna av mynt som varit vilande i minst fem år uppgick i genomsnitt till 34 000 BTC under 2026, ned från 67 000 BTC under 2024. Spotbaserade Bitcoin-ETF:er hade lagt till 87 000 BTC sedan junilägstanoteringen, även om institutionernas positionering var blandad. Nio större hedgefonder ska ha minskat sin exponering mot terminer och ETF:er med mer än hälften från toppen, medan kapitalförvaltarnas nettopositioner för långa CME Bitcoin-terminer föll med 57 procent. Vissa institutionella investerare minskade sina ETF-innehav samtidigt som andra ökade dem.
Galaxy pekade också på den växande amerikanska statsskulden, ett budgetunderskott på 1,99 biljoner dollar för räkenskapsåret 2026 och höga statsobligationsräntor som faktorer som kan stödja efterfrågan på Bitcoin. Företaget uppgav att dess positiva syn på marknadscykeln skulle ifrågasättas om Bitcoin stänger under sitt 50-veckors glidande medelvärde – omkring 76 540 dollar – och inte återtar nivån inom en månad. Ackumuleringsargumentet kan stödja långsiktigt köpintresse, men svagare institutionell positionering och ett brott ned genom viktigt tekniskt stöd kvarstår som risker. Galaxys utsikter är ingen garanti för en återhämtning.
Bullish
Galaxys uppfattning att Bitcoin har gått från en björnmarknad till en ackumuleringsfas är försiktigt positiv för BTC, särskilt på längre sikt. Återhämtningen över det 50 veckor långa glidande medelvärdet, stödet vid 200 veckors genomsnitt, färre överföringar från mynt som varit inaktiva länge och ETF-inflöden sedan juni tyder på att säljtrycket kan ha lättat. Dessa signaler kan uppmuntra köp vid nedgångar och stärka förtroendet hos handlare som söker ett långsiktigt ingångsläge.
Utsikterna på kort sikt är mindre säkra. Bitcoin låg fortfarande omkring 35 % under toppen i oktober 2025, samtidigt som hedgefonder och kapitalförvaltare hade minskat sin exponering mot terminer och ETF:er. Den tillbakagången kan begränsa den institutionella efterfrågan och göra marknaden sårbar för volatilitet. En veckostängning under det 50 veckor långa glidande medelvärdet, följd av att nivån inte återtas inom en månad, skulle försvaga Galaxys tes och kunna utlösa ytterligare försäljningar. Sammantaget väger ackumuleringssignalerna över åt det positiva hållet, men bedömningen bygger på att BTC håller viktiga tekniska stödnivåer och innebär inte att en varaktig återhämtning är säker.