Galaxy cho biết thị trường giá xuống của Bitcoin đã kết thúc và giai đoạn tích lũy bắt đầu
Galaxy Research cho rằng thị trường giá xuống của Bitcoin có khả năng đã kết thúc vào tháng 6 năm 2026, khi BTC giữ quanh mức 76.540 USD, và thị trường kể từ đó đã bước vào giai đoạn tích lũy. Công ty cho biết Bitcoin đã vượt trở lại đường trung bình động 50 tuần sau khi nằm dưới mức này suốt 44 tuần, rồi ghi nhận năm tuần liên tiếp đóng cửa phía trên đường trung bình này tính đến ngày 18 tháng 10. Đường trung bình 200 tuần cũng giữ vững vai trò hỗ trợ. Khi báo cáo được công bố, Bitcoin ở gần mức 80.000 USD, thấp hơn khoảng 35% so với đỉnh gần 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025 và cao hơn 39% so với mức đáy tháng 6.
Galaxy nêu việc áp lực bán giảm là một yếu tố có thể hỗ trợ quá trình tích lũy Bitcoin: trong năm 2026, lượng chuyển khoản hằng tháng của các đồng coin không hoạt động ít nhất năm năm đạt trung bình 34.000 BTC, giảm từ 67.000 BTC vào năm 2024. Các ETF Bitcoin giao ngay đã bổ sung 87.000 BTC kể từ mức đáy tháng 6, dù vị thế của các tổ chức không đồng nhất. Theo thông tin được công bố, chín quỹ phòng hộ lớn đã giảm hơn một nửa mức độ tiếp xúc với hợp đồng tương lai và ETF so với đỉnh; trong khi đó, các vị thế mua ròng hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME của các nhà quản lý tài sản giảm 57%. Một số nhà đầu tư tổ chức giảm lượng nắm giữ ETF, trong khi những bên khác lại tăng lên.
Galaxy cũng chỉ ra nợ công Mỹ tăng, mức thâm hụt ngân sách 1,99 nghìn tỷ USD trong năm tài khóa 2026 và lợi suất trái phiếu Kho bạc cao là những yếu tố có thể hỗ trợ nhu cầu Bitcoin. Công ty cho biết quan điểm lạc quan về chu kỳ thị trường sẽ bị thách thức nếu Bitcoin đóng cửa dưới đường trung bình động 50 tuần — khoảng 76.540 USD — và không thể lấy lại mốc này trong vòng một tháng. Luận điểm tích lũy có thể duy trì sự quan tâm của người mua dài hạn, nhưng vị thế tổ chức suy yếu và việc mất một ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng vẫn là những rủi ro; triển vọng của Galaxy không đảm bảo thị trường sẽ phục hồi.
Bullish
Quan điểm của Galaxy rằng Bitcoin đã chuyển từ thị trường giá xuống sang giai đoạn tích lũy mang sắc thái hơi lạc quan đối với BTC, đặc biệt là trong dài hạn. Việc giá phục hồi lên trên đường trung bình động 50 tuần, được hỗ trợ tại đường trung bình 200 tuần, số lượng giao dịch chuyển các đồng coin lâu ngày không hoạt động giảm và dòng vốn vào ETF kể từ tháng 6 cho thấy áp lực bán có thể đã dịu bớt. Những tín hiệu này có thể khuyến khích hoạt động mua khi giá giảm và củng cố niềm tin của các nhà giao dịch đang tìm điểm vào dài hạn.
Triển vọng ngắn hạn kém chắc chắn hơn. Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 35% so với đỉnh tháng 10 năm 2025, trong khi các quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản đã giảm mức độ tiếp xúc với hợp đồng tương lai và ETF. Đợt điều chỉnh này có thể hạn chế nhu cầu từ các tổ chức và khiến thị trường dễ biến động. Nếu giá đóng cửa tuần dưới đường trung bình động 50 tuần, rồi không thể vượt lại đường này trong vòng một tháng, luận điểm của Galaxy sẽ suy yếu và có thể dẫn đến thêm áp lực bán. Nhìn chung, các tín hiệu tích lũy khiến đánh giá nghiêng về hướng lạc quan, nhưng nhận định này phụ thuộc vào việc BTC giữ được mức hỗ trợ kỹ thuật then chốt và không chứng minh rằng một đợt phục hồi bền vững đã được đảm bảo.