GameStop تؤكد عدم بيع البيتكوين بكميات كبيرة؛ تتعهد بـ4,709 بيتكوين لعمليات البيع المغطاة
تقول GameStop إنها لم تنفذ بيعًا جماعيًا للبيتكوين، منهيةً أسابيع من التكهنات. في نشر حديث لدى هيئة الأوراق المالية (SEC)، تفيد الشركة بأنها رهنّت 4,709 بيتكوين كضمان لدى Coinbase Credit لتنفيذ استراتيجية خيارات مغطاة (covered-call).
الحركة في بيتكوين خلال يناير مرتبطة بهذا التركيب المشتقاتي. باعت GameStop عقود covered-call بأسعار تنفيذ حوالي 105,000–110,000 دولار وبانقضاء مقرر "هذا الجمعة". إذا لم تُمارَس الخيارات، تحتفظ GameStop بالبيتكوين بينما تتقاضى قسط الخيار.
المحاسبة تشرح أيضًا ارتباك السوق. بما أن Coinbase Credit يمكنها إعادة رهن أو نقل الأصول المرهونة، فقد أوقفت GameStop الاعتراف بالبيتكوين المرهون وسجلت مستحقات أصول رقمية (حوالي 368.3 مليون دولار). وتذكر أيضًا أن تعرضها الاقتصادي لسعر البيتكوين بقي دون تغيير.
أرقام رئيسية من التقرير: كانت العملات المرهونة مقدرة بحوالي 368 مليون دولار في 31 يناير، مع خسارة غير محققة تبلغ حوالي 59.7 مليون دولار. تظهر المراكز المفتوحة للخيارات ربحًا غير محقق بنحو 2.3 مليون دولار وخصمًا ذي صلة يقرب من 700 ألف دولار.
الخلاصة التداولية: هذا توليد دخل أثناء الاحتفاظ بالبيتكوين — وليس صدمة عرض فوري ناجمة عن تصفية.
Neutral
إفصاح GameStop يُلغي سردًا هابطًا محتملاً عن "بيع فوري" لـ BTC لأن الشركة تؤكد أنها لم تقم بالتصفية. استخدام خيارات البيع المغطاة (covered-call) مقابل BTC المُرهن يوحي باستمرار التعرض المؤسسي للـ BTC، ولكن مع ارتفاع مقيد فوق سعر التنفيذ ودخل من الأقساط بدلاً من ضغط بيع. على المدى القصير، يجب أن يقلل هذا من المبيعات الناجمة عن الخوف المرتبط بالمضاربة؛ وعلى المدى الطويل، من المحتمل أن يكون التأثير على سعر BTC محدودًا لأن المراكز مُشكَّلة كمشتقات وتؤكد الشركة صراحة أن تعرضها الاقتصادي لم يتغير.