GameStop menegaskan tidak ada penjualan besar-besaran Bitcoin; menjanjikan 4.709 BTC untuk covered calls

| bitcoinist.com
GameStop mengatakan pihaknya tidak melakukan penjualan besar Bitcoin, mengakhiri spekulasi selama beberapa minggu. Dalam pengajuan terakhir ke SEC, perusahaan melaporkan bahwa mereka menggadaikan 4.709 BTC sebagai jaminan ke Coinbase Credit untuk menjalankan strategi opsi covered-call. “Pergerakan” Bitcoin pada Januari terkait dengan struktur derivatif ini. GameStop menjual kontrak covered-call dengan harga strike sekitar $105.000–$110.000 dan masa kadaluwarsa yang dijadwalkan “Jumat ini.” Jika opsi tidak dilaksanakan, GameStop tetap memegang BTC sambil mengumpulkan premi opsi. Akuntansi juga menjelaskan kebingungan di pasar. Karena Coinbase Credit dapat melakukan rehypothecation atau mentransfer aset yang digadaikan, GameStop menghentikan pengakuan atas BTC yang digadaikan dan mencatat piutang aset digital (sekitar $368,3 juta). Perusahaan juga menyatakan eksposur ekonominya terhadap harga Bitcoin tetap tidak berubah. Angka kunci dari pengajuan: koin yang digadaikan dinilai mendekati $368 juta per 31 Jan, dengan rugi belum direalisasi sekitar $59,7 juta. Posisi opsi terbuka menunjukkan keuntungan belum direalisasi sekitar $2,3 juta dan kewajiban terkait mendekati $700K. Kesimpulan trading: ini adalah cara menghasilkan pendapatan sambil tetap memegang Bitcoin — bukan kejutan pasokan spot akibat likuidasi.
Neutral
Pengungkapan GameStop menghilangkan narasi bearish potensial tentang "penjualan spot" BTC karena perusahaan menegaskan bahwa mereka tidak melikuidasi. Penggunaan opsi covered-call terhadap BTC yang dijaminkan menunjukkan eksposur korporat terhadap BTC yang berlanjut, tetapi dengan upside terbatas di atas strike dan pendapatan premi alih-alih tekanan jual. Dalam jangka pendek, ini seharusnya mengurangi penjualan yang dipicu ketakutan terkait spekulasi; dalam jangka panjang, dampaknya terhadap harga BTC kemungkinan terbatas karena posisi-posisi tersebut disusun sebagai derivatif dan perusahaan secara tegas menyatakan eksposur ekonominya tidak berubah.