توقعات بانخفاض أسعار الفائدة على الجنيه الإسترليني في 2027 مع تراجع المخاطر
يتوقع ING أن تنخفض أسعار الفائدة بالجنيه الإسترليني على امتداد منحنى العائد في عام 2027، مع تأثير العوامل المحلية على تكاليف الاقتراض. ويقول البنك إن أسعار الفائدة تبدو مرتفعة أكثر من اللازم مقارنة بتوقعات بنك إنجلترا، ويرجع ذلك جزئياً إلى مطالبة المستثمرين بعلاوة مخاطر كبيرة بعد التقلبات السابقة في الأسواق. غير أن هذا الانخفاض قد يتوقف على تراجع مخاطر التضخم وانخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن يُبقي العرض الهيكلي للسندات الحكومية البريطانية منحنى العائد بالجنيه الإسترليني حاداً نسبياً، في حين قد تواصل العوامل العالمية التأثير على عوائد سندات الغيلت. ولا يقدم المقال توقعاً محدداً لعائد سندات الغيلت لأجل عشر سنوات.
Neutral
يتناول المقال أسعار الفائدة في المملكة المتحدة وعوائد السندات الحكومية البريطانية، وليس العملات المشفّرة، لذلك لا يقدّم محفزًا مباشرًا لأسعارها. وأي تأثير محتمل سيكون غير مباشر؛ فقد تؤثر أسعار الفائدة البريطانية المنخفضة في الجنيه الإسترليني، وشهية المخاطرة في سوق السندات، والظروف المالية عمومًا. لكن التوقعات تعتمد على تراجع التضخم وانخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، في حين تظل العوامل العالمية وحجم المعروض من السندات الحكومية البريطانية مصدرين للتقلب. على المدى القصير، يُرجّح أن يستجيب المتداولون لبيانات التضخم المقبلة، وإشارات البنوك المركزية، وتحركات أسعار الفائدة الأمريكية أكثر من استجابتهم لهذه التوقعات وحدها. تاريخيًا، يمكن للتغيرات في توقعات أسعار الفائدة أن تؤثر في العملات المشفّرة عبر السيولة وشهية المخاطرة، لكن اتجاه هذا التأثير ليس ثابتًا. كما أن المقال لا يتضمن قرارًا جديدًا بشأن السياسة النقدية ولا محفزًا فوريًا للسوق. لذلك، تظل الآثار طويلة الأمد على العملات المشفّرة محدودة ومشروطة؛ ولا يقدّم التقرير إشارة صعودية أو هبوطية واضحة للأصول الرقمية.