Gemini获CFTC DCO清算牌照：推动预测市场与加密永续合约

Gemini旗下清算实体Gemini Olympus于4月29日获得美国商品期货交易委员会（CFTC）衍生品清算机构（DCO）牌照，为预测市场与加密永续合约在美开展业务补齐了关键的监管“拼图”。DCO牌照允许Olympus在内部充当中央交易对手方，并自行完成清算、结算、保证金与抵押品管理，而不是继续将清算环节外包给如QC Clearing等第三方。 该进展紧随Gemini Titan在2025年12月获得的CFTC指定交易合约市场（DCM）牌照之后：DCM已推动Gemini的预测市场上线。随着DCM与DCO同时到位，Gemini的目标是把交易全流程——从挂牌到结算——纳入同一套受监管结构。Gemini Titan预计将评估把加密期货、期权以及永续合约扩展到美国客户；同时公司还在推进剩余的FCM（期货佣金商）牌照（媒体报道称正在申请中）。 对交易者而言，这也显示出受监管预测市场竞争在加剧。Polymarket正寻求CFTC批准以重新面向美国用户；Kalshi则以“Timeless”名义扩展永续期货。Hyperliquid正在测试HIP-4，但由于其去中心化模式下美国合规路径仍不明朗，可能限制其在美访问。 预测市场的交易规模持续走高：2025年交易量同比增长超过300%，达到635亿美元；而本次审批公布后，Gemini股价约上涨8%。总体来看，Gemini DCO牌照是一个偏“落地”的信号，意味着更多合规场所可能为加密永续合约与预测市场吸引流动性，并在一定程度上提升执行效率、降低相对外部清算的对手方风险。