L'entrée en bourse de Gemini sur le Nasdaq affiche une perte de 282,5 millions de dollars au premier semestre, plan à double entité
Gemini a déposé un formulaire S-1 auprès de la SEC sous le ticker GEMI. Cela positionne la bourse comme la troisième plateforme crypto américaine cotée au Nasdaq. Le dépôt révèle une perte nette de 282,5 millions de dollars au premier semestre 2025, en hausse par rapport à 41,4 millions un an plus tôt. Le chiffre d'affaires a diminué de 7,6 % pour atteindre 68,6 millions de dollars. L'EBITDA ajusté est passé d'un bénéfice de 32 millions à une perte de 113,5 millions de dollars. Pour l'année complète 2024, Gemini a enregistré une perte nette de 158,5 millions sur un chiffre d'affaires de 142,2 millions. Le plan d'introduction en bourse de Gemini présente une structure à deux entités — Gemini Trust à New York et Moonbase en Floride — pour contourner les règles du BitLicense et permettre le staking. Les souscripteurs incluent Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citi et Cantor. Le dépôt dévoile également une ligne de crédit stablecoin RLUSD inutilisée de 75 millions de dollars de Ripple, extensible à 150 millions. Les coûts juridiques, la baisse des volumes de transactions et les pertes liées aux prêts à des parties associées ont pesé sur les résultats. Les traders observeront comment ces facteurs affectent la confiance du marché dans l’IPO Gemini.
Bearish
Les nouvelles concernant l'extension des pertes de Gemini et les déficits annuels soulignent des défis persistants en matière de rentabilité. À court terme, les traders peuvent percevoir la perte nette de 282,5 millions de dollars et l'EBITDA négatif comme des signaux baissiers, ce qui pourrait tempérer le sentiment du marché autour de l'IPO. La structure à double entité et la ligne de crédit stablecoin inutilisée de 75 millions de dollars offrent une flexibilité opérationnelle mais peuvent ne pas compenser les inquiétudes liées aux coûts juridiques, à la baisse des volumes de trading et aux pertes sur prêts aux parties liées. À plus long terme, des pertes prolongées pourraient limiter la capacité de Gemini à étendre ses services et à concurrencer, maintenant une pression à la baisse sur la performance de ses actions après l'introduction en bourse. Dans l'ensemble, les indicateurs financiers négatifs rendent les perspectives de marché pour les actions GEMI prudentes à baissières.