תוצאות הרבעון הרביעי של Gemini ממריצות את המניות לאחר הכנסות גבוהות מהצפוי, ההפסד מתעבה
תוצאות הרבעון הרביעי של ג'מיני הגבירו את מנייתה לאחר המסחר. המניות עלו בכ־6% בערך, ובזמן קצר עלו עד 14%, לאחר שבורסת הקריפטו דיווחה על הכנסות של 60.3 מיליון דולר — עלייה של 39% בהשוואה שנתי ומעל להערכות האנליסטים של 51.7 מיליון דולר. הכנסות Q4 של ג'מיני סומנו גם כרבעון החזק ביותר של החברה בשלוש שנים.
ההשפעה הפיסקלית הייתה מעורבת. ג'מיני הציגה הפסד נקי של 140.8 מיליון דולר ברבעון הרביעי, מהלך מהפסד של 27 מיליון דולר לפני שנה. לכל שנת 2025, סך ההפסדים עלה ל־585 מיליון דולר.
במכתב לבעלי המניות כתבו קמרון וטיילר ווינקלווס כי חוזק תוצאות Q4 נבע מאימוץ גבוה יותר של כרטיסי אשראי וממבנה עמלות מתוקן, אף על פי שנפחי המסחר ירדו. הם גם חזרו והדגישו עבודת "מבנה העמלות" למחצית השנייה.
ג'מיני פירטה גם מהלכי ארגון מחדש: כוח האדם קוצץ בכ־30% מאז תחילת 2026, תוך הגברה של השימוש בבינה מלאכותית (כעת משומשת ביותר מ־40% משינויים בקוד הייצור). החברה ציינה כי היא מתמקדת באסטרטגיה ממוקדת ארה"ב, מרחיבה את Gemini Predictions (לאחר התקדמות רגולטורית), ומרחיבה כרטיסי אשראי ואת פלטפורמת המסחר שלה — שעשויה לתמוך בחוזי פרפקטואל פיון ברגע שיתקבלו האישורים.
Neutral
דוחות Gemini לרבעון הרביעי מראים איתות חיובי לטווח הקצר עבור מומנטום עסקי: ההכנסות עלו על הצפיות ואימוץ כרטיסי אשראי/שיפורים במבנה העמלות סייעו להניע את המנייה. עם זאת, החברה דיווחה גם על הפסד נקי גדול בהרבה, לצד המשכות של פיטורים ותוכנית ארגון מחדש. עבור שחקני שוק הקריפטו, זה יותר אינדיקציה לעמידות ההכנסות של הבורסה מאשר זרז ישיר למחירי הטוקן. בטווח הקצר, תגובת המניה עשויה לחזק את התחושה לגבי מפעילי בורסות מפוקחות; בטווח הארוך, השוק ככל הנראה יתמקד בשאלה האם מודל העמלות/כרטיס האשראי יכול לפצות על ההפסדים והאם Gemini Predictions וכל אישור עתידי ל-futures לפרקי זמן בלתי קצובים יתורגמו לצמיחה בתנועה בת-קיימא. בסך הכל, החדשות הן באופן זהיר בונות אך אינן חזקות מספיק—להתחשב בהתרחבות ההפסד ובסיכון היישום—כדי לרמוז על מהלך ברור שורי או דובי עבור שוקי הקריפטו.