قد يحمي الدعم من الحزبين قواعد USDC
قال جيريمي ألاير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل، إن إلغاء قانون GENIUS Act غير مرجح إذا سيطر الديمقراطيون على مجلس النواب، مشيراً إلى الدعم من الحزبين لقانون العملات المستقرة. وقد أقره مجلس الشيوخ بأغلبية 68 صوتاً مقابل 30، ومجلس النواب بأغلبية 308 أصوات مقابل 122؛ وصوّت لصالحه 102 من الديمقراطيين في مجلس النواب و18 من الديمقراطيين في مجلس الشيوخ.
في 21 أكتوبر 2026، أصدر مكتب مراقب العملة القواعد النهائية لتنفيذ قانون GENIUS Act. وتشترط القواعد أن تكون العملات المستقرة المخصصة للمدفوعات مدعومة باحتياطيات بنسبة 1 إلى 1، كما تحدد معايير الاسترداد والحفظ ورأس المال. ومن المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 18 يناير 2027، وهو الموعد المحدد لبدء تطبيق القانون بالكامل.
ويرى ألاير أن هذا الإطار يمنح USDC وشركة سيركل مزيداً من اليقين التنظيمي. وقد بلغ حجم USDC المتداول 73.3 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، بزيادة سنوية قدرها 19%. وقد يؤدي تغير السيطرة على مجلس النواب إلى تعديلات أو رقابة أشد، حتى إن كان إلغاء القانون غير مرجح. أما الأولوية الفورية لمصدري العملات المستقرة فهي الاستعداد للامتثال للمتطلبات الجديدة.
Neutral
الخبر محايد إلى حد كبير بالنسبة إلى أسواق العملات المشفّرة. فهامش التأييد من الحزبين لقانون GENIUS Act ونشر القواعد النهائية لمكتب مراقب العملة (OCC) يقلّلان من حالة عدم اليقين بشأن تنظيم العملات المستقرة المخصّصة للمدفوعات في الولايات المتحدة، وقد يدعمان على المدى الطويل الثقة في الجهات المصدرة الملتزمة بالقواعد، مثل Circle وUSDC. لكن المقال لا يفيد بحدوث أي تغيير فوري في احتياطيات USDC أو حجم تداولها أو إمكانية وصولها إلى السوق، كما أن تصريحات Allaire هي تقييم صادر عن مسؤول تنفيذي في شركة لها مصلحة تجارية مباشرة في بقاء القانون.
على المدى القصير، قد ينظر المتداولون إلى هذه القواعد بوصفها مؤشراً على وضوح أكبر في السياسات، لا محفزاً لتحركات واسعة في الأسعار. وقد يستفيد النشاط المرتبط بـUSDC ومعنويات السوق تجاه العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، لكن من المرجح أن يظل أي تأثير على أسعار سوق العملات المشفّرة الأوسع محدوداً. ويمنح تاريخ بدء سريان القانون، 18 يناير 2027، الجهات المصدرة وقتاً للاستعداد، فيما يظل تطبيق متطلبات الامتثال والتعديلات السياسية المحتملة من العوامل التي ينبغي متابعتها.
غالباً ما أسفرت المحطات التنظيمية السابقة عن ردود فعل متباينة في السوق: فالقواعد الأوضح قد تشجع مشاركة المؤسسات، لكن تشديد متطلبات الاحتياطيات والاسترداد ورأس المال قد يرفع تكاليف الامتثال ويخلق تحديات أمام الجهات المصدرة الأصغر. وقد يؤدي تغيّر السيطرة على مجلس النواب إلى تعديلات أو رقابة أشد، حتى إن بدا الإلغاء الكامل أقل احتمالاً. لذلك، ينبغي للمتداولين التمييز بين تحسن اليقين بشأن السياسات وبين ضمان بقاء الإطار التنظيمي من دون تغيير.