Un soutien bipartisan pourrait protéger les règles relatives à l’USDC
Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, estime que l’abrogation du GENIUS Act est peu probable si les démocrates prennent le contrôle de la Chambre des représentants, soulignant le soutien bipartisan dont bénéficie cette loi sur les stablecoins. Elle a été adoptée au Sénat par 68 voix contre 30 et à la Chambre par 308 voix contre 122. À la Chambre, 102 démocrates et, au Sénat, 18 démocrates ont voté en sa faveur.
L’Office of the Comptroller of the Currency a publié le 21 octobre 2026 les règles définitives de mise en œuvre du GENIUS Act. Elles imposent que les stablecoins de paiement soient adossés à des réserves selon un ratio de 1 pour 1 et fixent des normes en matière de rachat, de conservation et de fonds propres. Elles doivent entrer en vigueur le 18 janvier 2027, date à laquelle la loi devrait devenir pleinement applicable.
Selon Allaire, ce cadre offre à USDC et à Circle une plus grande prévisibilité réglementaire. La circulation d’USDC a atteint 73,3 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une hausse de 19 % sur un an. Un changement de majorité à la Chambre pourrait néanmoins entraîner des amendements ou un contrôle plus strict, même si une abrogation reste peu probable. Pour les émetteurs de stablecoins, la priorité immédiate est de se préparer à respecter les nouvelles exigences de conformité.
Neutral
La nouvelle est globalement neutre pour les marchés des cryptomonnaies. Les larges marges de vote bipartisan en faveur du GENIUS Act et la publication des règles définitives de l’OCC réduisent l’incertitude entourant la réglementation américaine des stablecoins de paiement. À plus long terme, cela pourrait renforcer la confiance envers les émetteurs conformes tels que Circle et USDC. Toutefois, l’article ne fait état d’aucun changement immédiat concernant les réserves, la circulation ou l’accès au marché d’USDC. Les propos d’Allaire constituent par ailleurs l’évaluation d’un dirigeant d’entreprise ayant un intérêt commercial direct à la pérennité de la loi.
À court terme, les traders pourraient considérer ces règles comme un signe de clarification de la politique plutôt que comme un catalyseur de mouvements de prix généralisés. L’activité liée à USDC et le sentiment à l’égard des stablecoins réglementés pourraient en bénéficier, mais l’effet sur les cours des cryptomonnaies dans leur ensemble devrait rester limité. La date d’entrée en vigueur du 18 janvier 2027 laisse aux émetteurs le temps de se préparer, tandis que la mise en œuvre des obligations de conformité et d’éventuelles modifications politiques restent des éléments à surveiller.
Les étapes réglementaires importantes ont souvent suscité des réactions mitigées sur les marchés par le passé : des règles plus claires peuvent encourager la participation institutionnelle, mais des exigences plus strictes en matière de réserves, de rachat et de fonds propres peuvent accroître les coûts de conformité et poser des difficultés aux petits émetteurs. Un changement de majorité à la Chambre des représentants pourrait encore entraîner des amendements ou un contrôle renforcé, même si une abrogation pure et simple paraît moins probable. Les traders doivent donc distinguer une meilleure visibilité sur la politique de la garantie que le cadre réglementaire restera inchangé.