超党派の支持がUSDCの規則を守る可能性
CircleのCEO、ジェレミー・アレール氏は、民主党が下院の主導権を握ったとしてもGENIUS法が廃止される可能性は低いと述べ、同法に対する超党派の支持を指摘した。同法は上院で68対30、下院で308対122の賛成多数で可決された。下院の民主党議員102人と上院の民主党議員18人が賛成票を投じた。
通貨監督庁（Office of the Comptroller of the Currency）は2026年10月21日、GENIUS法を実施するための最終規則を公表した。この規則は、決済用ステーブルコインについて1対1の準備金による裏付けを義務付け、償還、カストディ、資本に関する基準を定めている。法律が全面施行される予定の2027年1月18日に、規則も施行される見込みだ。
アレール氏は、この枠組みによってUSDCとCircleの規制面での予見可能性が高まると主張する。2026年第2四半期のUSDC流通額は733億ドルに達し、前年同期比19％増となった。下院の支配政党が変われば、廃止の可能性は低いものの、法改正や監督強化につながる可能性はある。ステーブルコイン発行体にとって当面の課題は、新たなコンプライアンス要件への対応準備だ。
Neutral
このニュースは、暗号資産市場にとって全般的に中立的です。GENIUS Actが超党派の大差で可決されたことと、OCCが最終規則を公表したことで、米国における決済用ステーブルコイン規制の不確実性は低下しました。長期的には、CircleやUSDCのような規制を順守する発行体への信頼を支える可能性があります。ただし、記事はUSDCの準備金、流通量、市場アクセスに直ちに変化があったとは伝えていません。また、Allaire氏の発言は、同法の存続に直接的な商業上の利害を持つ企業幹部による評価です。
短期的には、トレーダーはこの規則を、幅広い価格変動のきっかけというより、政策の明確化を示すシグナルと捉える可能性があります。USDC関連の活動や規制対象のステーブルコインに対するセンチメントは恩恵を受けるかもしれませんが、暗号資産価格全体への影響は限定的とみられます。2027年1月18日の施行日まで発行体には準備期間がありますが、コンプライアンス対応の実行や政治的な修正の可能性は、引き続き注視すべき要因です。
過去の規制上の節目では、市場の反応はしばしばまちまちでした。規則が明確になれば機関投資家の参加を促す一方、準備金、償還、資本に関する要件が厳しくなれば、コンプライアンスコストが増加し、小規模な発行体に課題をもたらす可能性があります。下院の主導権が変われば、全面廃止の可能性は低そうとはいえ、修正や監督強化につながることもあり得ます。したがってトレーダーは、政策の不確実性が低下したことと、規制の枠組みが今後変わらないという保証とを区別する必要があります。