Jaksa New York Peringatkan RUU GENIUS Tinggalkan Celah pada Pemulihan — Menargetkan Tether dan Circle
Kejaksaan Agung New York Letitia James dan empat jaksa wilayah, termasuk Jaksa Wilayah Manhattan Alvin Bragg, mengirimkan surat bersama kepada Kongres yang mengkritik GENIUS Act karena tidak mewajibkan penerbit stablecoin mengembalikan aset yang dicuri atau dibekukan kepada korban. Para jaksa berargumen bahwa undang-undang tersebut memberikan legitimasi regulasi pada stablecoin tetapi meninggalkan celah operasional terkait pembekuan aset, kerja sama dengan penegak hukum, manajemen cadangan, dan transfer lintas batas yang menghambat upaya pemulihan. Mereka menyinggung dua penerbit terbesar — Tether (USDT) dan Circle (USDC) — menuduh Tether sering menolak permintaan pembekuan dari negara bagian atau lokal dan memutuskan bantuan dari kasus ke kasus, serta bahwa Circle membekukan aset tetapi mempertahankan kontrol atas cadangan dan menyimpan bunga atas dana yang dibekukan kecuali diperintahkan oleh pengadilan. Kedua penerbit menyangkal kesalahan; Tether mengatakan mereka tidak mentolerir aktivitas ilegal dan Circle mengatakan mereka mematuhi peraturan. Para jaksa mengutip data Chainalysis yang menunjukkan stablecoin terkait dengan sebagian besar aktivitas kripto ilegal pada 2025 dan memperingatkan proses hukum yang ada terlalu lambat untuk penipuan kripto yang bergerak cepat. Bagi pedagang, perselisihan ini meningkatkan ketidakpastian regulasi dan penegakan untuk stablecoin, berpotensi meningkatkan pengawasan kepatuhan, tekanan hukum pada penerbit, dan volatilitas jangka pendek untuk USDC dan USDT tergantung pada hasil penegakan dan klarifikasi legislatif di masa depan.
Bearish
Kritik dan potensi penegakan terhadap Tether (USDT) dan Circle (USDC) meningkatkan risiko penurunan jangka pendek terhadap persepsi pasar stablecoin ini. Meskipun stablecoin dirancang untuk dipatok ke fiat, ketidakpastian regulasi dan tuduhan bahwa penerbit mungkin tidak mengembalikan dana yang dibekukan atau dicuri dapat mengikis kepercayaan, mendorong permintaan penebusan atau likuiditas yang lebih tinggi, dan meningkatkan spread/arbitrase antar venue. Pedagang dapat melihat volatilitas jangka pendek dalam penebusan USDT/USDC, aliran on‑chain, dan likuiditas bursa; counterparties dapat menuntut premi risiko yang lebih tinggi untuk kepemilikan yang terkait dengan penerbit ini. Dalam jangka menengah, hasil tergantung pada tindakan penegakan atau klarifikasi legislatif: mandat yang lebih kuat untuk mengembalikan dana yang dicuri atau aturan cadangan yang lebih ketat akan memperkuat kepercayaan tetapi dapat memberi tekanan pada model bisnis dan likuiditas penerbit, menyebabkan ketegangan transisi. Sebaliknya, ketiadaan kewajiban yang jelas memperpanjang ketidakpastian dan mempertahankan tekanan bearish pada risiko lawan transaksi yang dipersepsikan. Secara keseluruhan, dampak langsung bersifat negatif (bearish) terhadap kepercayaan pasar dan likuiditas USDT dan USDC, meskipun efek jangka panjang bergantung pada penyelesaian hukum atau regulasi.