ニューヨーク検察が警告：GENIUS法は回収に穴を残す — ターゲットはTetherとCircle
ニューヨーク州司法長官レティーシャ・ジェームズと4人の地方検事（マンハッタン地方検事アルビン・ブラッグを含む）は、GENIUS法案がステーブルコイン発行者に対して盗難または凍結された資産を被害者に返還することを義務付けていないと批判する共同書簡を議会に送付しました。検察側は、この法律がステーブルコインに規制上の正当性を与える一方で、資産の凍結、法執行機関との協力、準備金の管理、越境送金に関する運用上の穴を残しており、資産回収の妨げになっていると主張しています。彼らは最大手2社、Tether（USDT）とCircle（USDC）を名指しし、Tetherは州や地方の凍結要請をしばしば拒否しケースバイケースで支援を判断すると主張、Circleは資産を凍結するものの準備金の管理権を保持し、裁判所の命令がない限り凍結資金の利息を保持するとしています。両社は不正行為を否定しており、Tetherは違法行為に対してゼロトレランスを掲げ、Circleは規制に従っていると述べています。検察はChainalysisのデータを引用し、2025年にステーブルコインが違法な暗号資産活動の大部分に関与していたことを示し、既存の法的手続きは高速で移動する暗号詐欺に対して遅すぎると警告しています。トレーダーにとって、この論争はステーブルコインに対する規制および執行の不確実性を高め、コンプライアンス監視の強化、発行者に対する法的圧力、執行結果や将来の立法上の明確化次第でUSDCおよびUSDTの短期的なボラティリティを招く可能性があります。
Bearish
Tether（USDT）およびCircle（USDC）に対する批判と潜在的な執行の注目は、これらのステーブルコインの市場認識に対する短期的な下押しリスクを高めます。ステーブルコインは法定通貨にペッグされるよう設計されていますが、規制の不確実性や発行体が凍結された資金や盗難された資金を返還しない可能性があるという疑惑は信頼を損ない、より高い償還や流動性の需要を引き起こし、取引所間のスプレッド／裁定を拡大させる恐れがあります。トレーダーはUSDT/USDCの償還、オンチェーンのフロー、取引所の流動性に短期的なボラティリティを観察する可能性があり、カウンターパーティはこれらの発行体に結び付く保有についてより高いリスクプレミアムを要求するかもしれません。中期的には、結果は執行措置や立法上の明確化に依存します：盗難資金の返還を義務付ける強力な措置や厳格な準備金規則は信頼にとって好材料ですが、発行体のビジネスモデルや流動性に圧力をかけ、移行期の負担を招く可能性があります。逆に、義務の不明確さが続けば不確実性は長引き、想定されるカウンターパーティ・リスクに対する弱気の圧力は維持されます。総じて、即時の影響はUSDTおよびUSDCの市場信頼性と流動性に対してネガティブ（ベアリッシュ）ですが、長期的な影響は法的または規制上の解決に依存します。