อัยการนิวยอร์กเตือนกฎหมาย GENIUS ทิ้งช่องว่างด้านการกู้คืน — มุ่งเป้า Tether และ Circle

อัยการสูงสุดนิวยอร์ก เลติเซีย เจมส์ และอัยการเขตสี่คน รวมทั้งอัยการเขตแมนฮัตตัน อัลวิน แบร็ก ส่งจดหมายร่วมถึงสภาคองเกรส วิจารณ์กฎหมาย GENIUS Act ว่าไม่ได้บังคับให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ส่งคืนสินทรัพย์ที่ถูกขโมยหรือถูกระงับให้แก่ผู้เสียหาย ผู้ฟ้องคดีระบุว่ากฎหมายให้ความชอบธรรมทางกฎระเบียบกับสเตเบิลคอยน์ แต่ปล่อยช่องว่างเชิงปฏิบัติในเรื่องการระงับสินทรัพย์ การร่วมมือกับหน่วยบังคับใช้กฎหมาย การจัดการสำรอง และการโอนข้ามพรมแดน ซึ่งขัดขวางความพยายามในการกู้คืน พวกเขาเจาะจงถึงสองผู้ออกรายใหญ่ที่สุด — Tether (USDT) และ Circle (USDC) — กล่าวหาว่า Tether มักปฏิเสธคำร้องขอการระงับจากรัฐหรือท้องถิ่นและตัดสินการช่วยเหลือเป็นรายกรณี ขณะที่ Circle ระงับสินทรัพย์แต่ยังคงควบคุมสำรองและเก็บดอกเบี้ยจากเงินที่ถูกระงับ เว้นแต่ศาลจะสั่ง ทั้งสองปฏิเสธความผิด; Tether ระบุว่าไม่มีการยอมรับกิจกรรมผิดกฎหมาย และ Circle กล่าวว่าปฏิบัติตามกฎระเบียบ ผู้ฟ้องอ้างข้อมูลจาก Chainalysis แสดงว่าสเตเบิลคอยน์เชื่อมโยงกับกิจกรรมคริปโตผิดกฎหมายส่วนใหญ่ในปี 2025 และเตือนว่ากระบวนการทางกฎหมายที่มีอยู่ช้าเกินไปสำหรับการฉ้อโกงคริปโตที่เคลื่อนไหวรวดเร็ว สำหรับเทรดเดอร์ ข้อพิพาทนี้เพิ่มความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและการบังคับใช้สำหรับสเตเบิลคอยน์ อาจทำให้การตรวจสอบการปฏิบัติตามกฎเข้มขึ้น แรงกดดันทางกฎหมายต่อผู้ออกเพิ่มขึ้น และก่อให้เกิดความผันผวนระยะสั้นของ USDC และ USDT ขึ้นอยู่กับผลการบังคับใช้และความชัดเจนทางกฎหมายในอนาคตหรือไม่มี
Bearish
การวิจารณ์และความเป็นไปได้ที่หน่วยงานบังคับใช้จะมุ่งเป้าไปที่ Tether (USDT) และ Circle (USDC) เพิ่มความเสี่ยงด้านขาลงในระยะสั้นต่อการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์เหล่านี้ แม้สเตเบิลคอยน์ถูกออกแบบให้ตรึงกับเงินเฟียต แต่ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและข้อกล่าวหาว่าผู้ผู้ออกอาจไม่คืนเงินที่ถูกระงับหรือถูกขโมยอาจกัดกร่อนความเชื่อมั่น กระตุ้นให้มีการขอไถ่หรือความต้องการสภาพคล่องที่สูงขึ้น และเพิ่มสเปรด/โอกาสอาร์บิทราจระหว่างแพลตฟอร์ม เทรดเดอร์อาจเห็นความผันผวนในระยะสั้นในการไถ่ถอน USDT/USDC กระแสบนเชน และสภาพคล่องของตลาดซื้อขาย คู่สัญญาอาจเรียกเก็บพรีเมียมความเสี่ยงที่สูงขึ้นสำหรับการถือครองที่เกี่ยวข้องกับผู้ออกเหล่านี้ ในระยะกลาง ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับการบังคับใช้หรือการชี้แจงทางกฎหมาย: คำสั่งที่เข้มงวดขึ้นให้คืนเงินที่ถูกขโมยหรือกฎสำรองที่เข้มงวดจะเป็นบวกต่อความเชื่อมั่น แต่สามารถกดดันโมเดลธุรกิจและสภาพคล่องของผู้ออก ทำให้เกิดความตึงเครียดในช่วงเปลี่ยนผ่าน ในทางกลับกัน หากไม่มีการชี้แจงภาระผูกพันจะยืดความไม่แน่นอนออกไปและรักษาความกดดันเชิงลบต่อความเสี่ยงของคู่สัญญาที่รับรู้ โดยรวมแล้ว ผลกระทบทันทีเป็นลบ (แนวโน้มขาลง) ต่อความเชื่อมั่นและสภาพคล่องของ USDT และ USDC แม้ว่าผลในระยะยาวจะขึ้นอยู่กับการแก้ไขทางกฎหมายหรือกฎระเบียบ.