紐約檢察官警告 GENIUS 法案在回收方面留有漏洞 — 目標為 Tether 與 Circle
紐約州檢察總長Letitia James與包括曼哈頓地區檢察官Alvin Bragg在內的四位地方檢察官，向國會發出聯合信函，批評GENIUS法案未要求穩定幣發行者將被盜或遭凍結的資產歸還給受害者。檢方主張該法案雖賦予穩定幣監管上的合法性，卻在資產凍結、與執法機關合作、準備金管理及跨境轉移等面向留下營運漏洞，阻礙資產追回。他們點名兩大發行商 — Tether（USDT）與Circle（USDC），指控Tether常拒絕州或地方政府的凍結請求，並以個案決定是否提供協助；Circle則會凍結資產但保有準備金控制權，且在未受法院命令下仍保留凍結資金的利息。兩家公司都否認不當行為；Tether表示對非法活動採取零容忍，Circle則表示遵守法規。檢方引用Chainalysis資料顯示，2025年穩定幣與大多數非法加密貨幣活動有關，並警告現有的法律程序對快速變動的加密詐騙來說過於緩慢。對交易者而言，此爭議增加了穩定幣的監管與執法不確定性，可能提高合規審查、對發行者的法律壓力，並視執法結果及未來立法釐清情況而導致USDC與USDT短期波動性上升。
Bearish
針對 Tether（USDT）與 Circle（USDC）的批評及可能的執法關注，會提升這些穩定幣在短期內的下行風險，影響市場的觀感。雖然穩定幣被設計為與法幣掛鉤，但監管不確定性以及有指控稱發行方可能不會歸還被凍結或被盜的資金，會侵蝕信心、促使更高的贖回或流動性需求，並加大各交易場域之間的價差／套利。交易者可能會在 USDT/USDC 的贖回、鏈上資金流與交易所流動性上看到短期波動；交易對手可能要求與這些發行方相關資產更高的風險溢酬。中期來看，結果取決於執法行動或立法釐清：若有更強制返還被盜資金的命令或更嚴格的準備金規則，將有利於信心，但可能對發行方的商業模式與流動性造成壓力，引發過渡期緊張。相反地，若無明確義務，不確定性將延續，對被感知的交易對手風險保持利空壓力。整體而言，即時影響對 USDT 與 USDC 的市場信心與流動性為負面（看空），但長期影響則取決於法律或監管的解決方案。