Valtiovarainministeriö kuulee osavaltioiden stablecoin-säännöistä GENIUS-laissa

Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on käynnistänyt 60 päivän julkisen kuulemisen määrittääkseen, miten GENIUS Actin mukainen stablecoin-sääntely toimii osavaltioiden tasolla. Ehdotus selventää, milloin osavaltiot voivat valvoa liikkeeseenlaskijoita ja miten osavaltion sääntöjen on sovittava yhteen liittovaltion standardien kanssa. Merkittävä kelpoisuuskynnys on koko: liikkeeseenlaskijat, joiden kierrossa olevien stablecoinien arvo on alle 10 miljardin dollarin, voivat päästä osavaltion valvonnan piiriin vain, jos osavaltion viitekehykset ovat "oleellisesti samanlaiset" kuin liittovaltion säännöt. Valtiovarainministeriö asettaa myös tiukat suojaukset stablecoin-sääntelylle, mukaan lukien täydellinen 1:1-vakuus käteisellä tai korkealaatuisilla likvideillä vastaavilla ja pakolliset kuukausittaiset ilmoitukset. Kaikissa toimivalta-alueissa rahanpesun ja pakotteiden noudattaminen on ei-neuvoteltavaa. Ehdotus toistaa myös kiellon rehypothecationista, eli stablecoin-varoja ei saa käyttää uudelleen useiden velvoitteiden turvaamiseen. Osavaltiot voivat asettaa tiukempia likviditeetti-, reservi-, riskienhallinta-, toimeenpano- ja hallinnollisia vaatimuksia, mutta eivät saa heikentää suojauksia suhteessa liittovaltion järjestelmään. Keskeinen muuttuja ovat tuottoa maksavat stablecoinit. Kysymys voi hidastaa CLARITY-markkinarakennelakia: tokenin tekijät väittävät, että tuottotuotteet voivat kilpailla perinteisen säästämisen kanssa, kun taas pankit varoittavat talletusten virtaamisesta ulos. Treidaajille tämä lisää lyhyen aikavälin ennustettavuutta noudattaville liikkeeseenlaskijoille, mutta jatkuva epävarmuus tuote- ja tuottopolitiikasta pitää stablecoin-liittyvien markkinoiden volatiliteettiriskin korkeana.