Departemen Keuangan berkonsultasi tentang aturan stablecoin negara bagian dalam GENIUS Act

Departemen Keuangan AS telah memulai konsultasi publik 60 hari untuk menentukan bagaimana regulasi stablecoin sesuai GENIUS Act akan berfungsi di tingkat negara bagian. Proposal menjelaskan kapan negara bagian dapat mengawasi penerbit dan bagaimana aturan negara bagian harus selaras dengan standar federal. Ambang kelayakan utama adalah ukuran: penerbit dengan kurang dari $10 miliar dalam stablecoin yang beredar dapat memenuhi syarat untuk pengawasan negara bagian hanya jika kerangka negara bagian "secara substansial serupa" dengan aturan federal. Departemen Keuangan juga menetapkan batasan tegas untuk regulasi stablecoin, termasuk cadangan penuh 1:1 yang didukung oleh kas atau ekuivalen likuid berkualitas tinggi, dan pengungkapan wajib bulanan. Di semua yurisdiksi, kepatuhan terhadap anti-pencucian uang dan sanksi tetap tidak dapat ditawar. Proposal juga menegaskan larangan rehypothecation, yang berarti cadangan stablecoin tidak dapat digunakan kembali untuk mendukung beberapa kewajiban. Negara bagian dapat memberlakukan persyaratan likuiditas, cadangan, manajemen risiko, penegakan, dan administratif yang lebih ketat, tetapi tidak dapat melemahkan perlindungan dibandingkan rezim federal. Variabel kunci adalah stablecoin yang menghasilkan imbal hasil. Isu ini dapat menghambat RUU struktur pasar CLARITY: pembuat token berpendapat produk imbal hasil dapat bersaing dengan tabungan tradisional, sementara bank memperingatkan tentang aliran keluar simpanan. Bagi pedagang, ini adalah peningkatan prediktabilitas jangka pendek bagi penerbit yang patuh, tetapi ketidakpastian kebijakan imbal hasil yang terus berlanjut menjaga risiko volatilitas tetap tinggi bagi pasar terkait stablecoin.