Tesouro consulta regras estaduais de stablecoins do GENIUS Act

O Tesouro dos EUA lançou uma consulta pública de 60 dias para definir como a regulamentação de stablecoins pelo GENIUS Act funcionará em nível estadual. A proposta esclarece quando os estados podem supervisionar emissores e como as regras estaduais devem se alinhar aos padrões federais. Um critério de elegibilidade importante é o tamanho: emissores com menos de US$ 10 bilhões em stablecoins em circulação podem se qualificar para supervisão estadual apenas se os marcos estaduais forem “substancialmente semelhantes” às regras federais. O Tesouro também estabelece limites rígidos para a regulação de stablecoins, incluindo lastro total 1:1 em dinheiro ou equivalentes líquidos de alta qualidade, e divulgações mensais obrigatórias. Em todas as jurisdições, o cumprimento de normas contra lavagem de dinheiro e sanções continua inegociável. A proposta também reafirma a proibição de rehypothecation, ou seja, as reservas das stablecoins não podem ser reutilizadas para suportar múltiplas obrigações. Os estados podem impor requisitos mais rígidos de liquidez, reservas, gestão de risco, aplicação e procedimentos administrativos, mas não podem enfraquecer as proteções em relação ao regime federal. Uma questão-chave é a das stablecoins que rendem juros. O tema pode atrasar o projeto de lei de estrutura de mercado CLARITY: os emissores de tokens argumentam que produtos com rendimento podem competir com a poupança tradicional, enquanto os bancos alertam sobre saídas de depósitos. Para traders, isto é um impulso de previsibilidade no curto prazo para emissores em conformidade, mas a contínua incerteza sobre a política de rendimentos mantém elevado o risco de volatilidade nos mercados ligados a stablecoins.