Минфин консультируется по государственным правилам стейблкоинов в рамках GENIUS Act

Министерство финансов США начало 60-дневную публичную консультацию, чтобы определить, как регулирование стейблкоинов в рамках GENIUS Act будет работать на уровне штатов. Предложение разъясняет, когда штаты могут контролировать эмитентов и как штатные правила должны соответствовать федеральным стандартам. Важный порог для права на надзор — размер: эмитенты с менее чем 10 млрд долларов стейблкоинов в обращении могут претендовать на штатный надзор только если штатные рамки «существенно схожи» с федеральными правилами. Казначейство также устанавливает жесткие ограничители для регулирования стейблкоинов, включая полное обеспечение 1:1 наличными или высококачественными ликвидными эквивалентами и обязательные ежемесячные раскрытия информации. Во всех юрисдикциях соблюдение мер по противодействию отмыванию денег и санкций остается не подлежащим обсуждению. В предложении также повторяется запрет на реиспользование обеспечения (rehypothecation), то есть резервы стейблкоинов не могут повторно использоваться для обеспечения нескольких обязательств. Штаты могут вводить более строгие требования к ликвидности, резервам, управлению рисками, принудительному исполнению и административным процедурам, но не могут ослаблять защиту по сравнению с федеральным режимом. Ключевой непредсказуемый фактор — стейблкоины с доходностью. Вопрос может затормозить законопроект о структуре рынка CLARITY: эмитенты токенов утверждают, что доходные продукты могут конкурировать с традиционными сбережениями, тогда как банки предупреждают о оттоке депозитов. Для трейдеров это краткосрочное повышение предсказуемости для соблюдающих эмитентов, но продолжающаяся неопределенность по политике доходности держит риск волатильности на высоком уровне на рынках, связанных со стейблкоинами.