Nagkakonsulta ang Treasury tungkol sa mga alituntunin ng estado para sa stablecoin ayon sa GENIUS Act

Inilunsad ng U.S. Treasury ang 60-araw na pampublikong konsultasyon upang tukuyin kung paano gagana ang regulasyon ng stablecoin ayon sa GENIUS Act sa antas ng estado. Nililinaw ng panukala kung kailan maaaring magsupervise ang mga estado sa mga issuer at kung paano dapat umayon ang mga patakaran ng estado sa mga pederal na pamantayan. Isang pangunahing pamantayan ang laki: ang mga issuer na may mas mababa sa $10 bilyon na umiikot na stablecoins ay maaaring maging karapat-dapat sa pamamahala ng estado lamang kung ang mga balangkas ng estado ay "malaking kahawig" ng mga pederal na patakaran. Itinakda rin ng Treasury ang mahigpit na guardrails para sa regulasyon ng stablecoin, kabilang ang buong 1:1 na reserve backing gamit ang cash o mataas na kalidad na likidong katumbas, at sapilitang buwanang paglalantad ng impormasyon. Sa lahat ng hurisdiksyon, ang pagsunod sa anti-money-laundering at sanctions ay hindi napag-uusapan. Inulit din ng panukala ang pagbabawal sa rehypothecation, na nangangahulugang ang mga reserve ng stablecoin ay hindi maaaring muling gamitin upang suportahan ang maraming obligasyon. Maaaring magpataw ang mga estado ng mas mahigpit na likwididad, reserve, risk-management, enforcement, at administrative na mga kinakailangan, ngunit hindi maaaring pahinain ang mga proteksyon kumpara sa pederal na rehimen. Isang malaking hindi tiyak ang yield-bearing stablecoins. Maaaring huminto ang isyu sa CLARITY market-structure bill: sinasabi ng mga gumagawa ng token na maaaring makipagsabayan ang mga produktong may yield sa tradisyonal na pag-iimpok, habang nagbababala ang mga bangko tungkol sa paglabas ng deposito. Para sa mga trader, ito ay panandaliang pagtaas ng predictability para sa mga compliant na issuer, ngunit ang patuloy na kawalan ng katiyakan sa patakaran sa yield ay nagpapanatili ng mataas na panganib ng volatility para sa mga merkadong konektado sa stablecoin.