Hazine, GENIUS Yasası kapsamındaki eyalet stablecoin kurallarını görüşüyor

ABD Hazine Bakanlığı, GENIUS Yasası kapsamında stablecoin düzenlemesinin eyalet düzeyinde nasıl işleyeceğini tanımlamak için 60 günlük bir kamu istişaresi başlattı. Teklif, eyaletlerin ne zaman ihraççıları denetleyebileceğini ve eyalet kurallarının federal standartlarla nasıl uyumlu olması gerektiğini açıklıyor. Önemli bir uygunluk eşiği boyut: dolaşımdaki stablecoin'leri 10 milyar USD'nin altında olan ihraççılar, eyalet düzenlemesine ancak eyalet çerçeveleri federal kurallarla “esaslı olarak benzer” ise tabi olabiliyor. Hazine ayrıca stablecoin düzenlemeleri için katı koruyucu önlemler belirliyor; nakit veya yüksek kaliteli likit eşdeğerlerle tam 1:1 rezerv desteği ve zorunlu aylık açıklamalar bunlara dahil. Tüm yargı alanlarında kara para aklamayla mücadele ve yaptırım uyumu pazarlık konusu değil. Teklif rehypothecation (yeniden rehinleme) yasağını da yineleyerek, stablecoin rezervlerinin birden fazla yükümlülüğü desteklemek için yeniden kullanılamayacağını belirtiyor. Eyaletler likidite, rezerv, risk yönetimi, yaptırım ve idari gereksinimler konusunda daha sıkı kurallar koyabilir, ancak federal rejime kıyasla korumaları zayıflatamazlar. Kilitsel belirsizlik getiren konu getiri sağlayan stablecoin'ler. Bu mesele CLARITY piyasa yapı yasasını engelleyebilir: token üreticileri getirili ürünlerin geleneksel tasarruflarla rekabet edebileceğini savunurken, bankalar mevduat çıkışları konusunda uyarıyor. Traderlar için bu, uyumlu ihraççılar açısından kısa vadede öngörülebilirliği artırsa da, getiri politikası konusundaki devam eden belirsizlik stablecoin bağlantılı piyasalarda oynaklık riskini yüksek tutuyor.